AI：新玩家的機會，還是舊玩家的舞台？
2023年1月，才短短兩個月，ChatGPT 就突破一億用戶。
如今，生成式 AI 是否真的轉化為企業利潤？這究竟是新創的成長捷徑，還是科技巨頭的下一回合？以下美股獵犬將透過微軟與 Meta 2025 年第二季公佈的最新財報，帶你一窺端倪。
微軟 Q2 財報亮點：AI 營收增速驚人
- 總營收 764 億美元，年增 18 %
- Azure 與其他雲端服務營收年增 39 %
CEO 納德拉指出，與 AI 相關的年化收入已達 130 億美元，年增 175 %，增速驚人。
Meta Q2 財報亮點：Meta AI 月活達 10 億，有效提高轉化
- 總營收 475.2 億美元，年增 22 %，遠超市場預期
- 廣告收入占 98 %
- 淨利潤年增 36 %，成長幅度高於營收
祖克柏將佳績歸功於 AI 在廣告推薦與內容分發上的效率提升：Meta AI 月活用戶突破 10 億，仍持續增長；AI 強化的廣告系統有效提高 Instagram 及 Facebook 的轉換率。
AI 正在變現中，科技巨頭最受惠
財報公布後，微軟和Meta股價都受到激勵：
- 微軟股價一度上漲 8 %，市值短暫突破 4 兆美元
- Meta 股價大漲 12 %，創近年新高
為什麼這兩家科技巨頭如此受益於 AI 發展？
- 資本門檻高：大型資料中心與 AI GPU 投入龐大，非巨頭難以負擔。
- 數據護城河：微軟擁有企業級資料，Meta 掌握全球用戶行為數據，模型訓練效果更佳。
由於投入確實有回報，而且回報驚人，現在AI需求持續高漲。
微軟預期 2026 財年營收與營運利潤仍可維持雙位數增長，並將持續加碼 AI 與雲端基礎建設，即使面臨供應限制，需求仍居高不下。
總結來說，這場 AI 盛宴目前仍是科技巨頭的主戰場，投資人須緊盯巨頭的資本支出節奏與數據優勢，才能判斷 AI 紅利將落在哪一方。
