全新 (2455.TW)：三個月展望：矽光子驅動資料中心業務；Wi-Fi 6E/7 應用於 AI 眼鏡、無人機；維持買進評級
月營收預覽： 八月營收月減 5%，比我們的預估低 15%，主要原因為其主要智慧型手機品牌客戶的機型轉換，以及中國的磷化銦 (InP) 基板供應恢復和另一主要客戶的下單動態。對於接下來的幾個月，我們預期營收將逐月增長至十二月，帶動 2025 年第三季/第四季營收分別季增 22%/27%。成長動能來自： (1) 隨著供應商多元化，磷化銦基板供應增加，高速傳輸帶動強勁的矽光子/連續波 (CW) 雷射需求。 (2) 微電子業務受惠於 Wi-Fi 規格升級至 Wi-Fi 6E/7，並擴展至路由器、AI 眼鏡、無人機等新應用，同時在智慧型手機功率放大器 (PA) 的磊晶片市佔率擴大。 維持「買進」評級。
