外資高盛GS看6805富士達，未來三個月展望：液冷散熱業務放量；軸承業務受惠於新款摺疊手機；八月營收符合預期；維持「買入

月營收預覽： 富士達八月份營收年增 97%，月增 2%，符合我們預期，反映了液冷散熱零組件的出貨量提升，以及軸承業務受惠於新款摺疊手機的推出。展望未來數月，我們預計富士達的營收將從 2025 年 9 月到 12 月持續逐月成長，主要驅動力來自：

1. 主要智慧型手機客戶於 2025 年 9 月發表新款摺疊手機，帶動富士達的軸承出貨量；我們預期 2025 年第四季將有更多新款摺疊手機問世，持續支撐成長動能。
2. 用於下一代機櫃級 AI 伺服器的快速接頭（QD）出貨量攀升，緊接著用於 ASIC AI 伺服器的快速接頭也將在 2025 年第四季出貨，且與 GPU 驅動的機櫃級 AI 伺服器相比，每個機櫃將採用更多的快速接頭。
3. 伺服器滑軌產品線從通用型伺服器擴展至 AI 伺服器，規格也從 1U/2U 升級至 4U/7U。