第二道檢查點，我會看ROA與ROE
一、ROA(資產報酬率)
ROA也就是利用每1元資產，可以創造多少利潤。
ROA較適合用於資產占比較高的行業，譬如說 鋼鐵業、製造業等等，我們可以認定ROA較高的公司在資產使用的效率上面會大於較低ROA的公司。
二、ROE(股東權益報酬率)
ROE = (稅後盈餘 / 平均股東權益)×100%
ROE，股東投入的資金，企業會幫你賺回多少錢。
很多公司 ROE 高是因為：
- 借很多錢（高負債），利用槓桿關係提高收入。
- 減資（股東權益變小）
真正厲害的公司是：淨利持續增加 → ROE高 → 自由現金流也強
擁有護城河的公司，ROE高的同時負債比率一定較低，可以說「不用借太多錢，ROE就很高的公司」
因此觀察負債比率是下個檢查點。
總結:
ROA 是衡量「公司運用所有資產創造利潤」的效率指標，反映管理層是否把資源用在正確且高報酬的地方。由於不同產業的資產結構差異極大，因此 ROA 最適合用於同業比較。若一家公司 ROA 長期維持高於同業且呈現上升趨勢，通常代表其商業模式具效率、現金流穩健、資產周轉佳，屬於真正高效率的經營體質。ROE 看的是股東報酬，但要確認這個報酬是“真能力”還是“槓桿堆出來的”。
