健策精密 (Jentech Precision)：開啟散熱領域的超額報酬——首次評等給予「強力買進」
投資評級與目標價 我們首次將健策精密納入追蹤，給予「強力買進」（High Conviction Outperform）評級。看好該公司在NVidia Rubin/Rubin Ultra封裝世代中，將於2027年導入微通道均熱片（Microchannel lid，MCL），這將大幅推升獲利。預估2025至2027年間，每股盈餘（EPS）年複合成長率（CAGR）將達強勁的45%。
付費限定
外資CLSA里昂看3653健策開啟散熱領域的超額報酬——首次評等給予「強力買進」
投資理財內容聲明
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 6004 字、0
則留言，僅發佈於投行觀點你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言
分析師的市場觀點
383會員
1.8K內容數
現職全台最大銀行擔任AI/科技股供應鏈投資分析師。
很高興能夠成為你實踐財富自由的第一步，歡迎瀏覽進階訂閱方案
原價每天不到5元，CP值最高，超越報紙資訊的法人投行分析。
精簡快速分享投行法人研究及操盤思維
希望能讓你我用最少時間、精力、資金洞察近期金融市場的變化與重點分享。
分析師的市場觀點的其他內容
2025/12/08
台灣科技產業
預期 2026 年及以後 AI PCB/CCL 需求強勁且定價樂觀；行銷之旅重點摘要
在過去兩個月與超過 150 位投資者的會議中（包括我們在香港、新加坡和台灣的行銷之旅），投資者對 PCB/CCL/基板產業保持正面看法，預期將迎來更好的定價和出貨環境。我們此行和產業趨勢的關鍵結論
2025/12/08
台灣科技產業
預期 2026 年及以後 AI PCB/CCL 需求強勁且定價樂觀；行銷之旅重點摘要
在過去兩個月與超過 150 位投資者的會議中（包括我們在香港、新加坡和台灣的行銷之旅），投資者對 PCB/CCL/基板產業保持正面看法，預期將迎來更好的定價和出貨環境。我們此行和產業趨勢的關鍵結論
2025/12/08
我們認為 DDR4、MLC NAND 和 NOR 的定價能力在進入 2026 年時將變得更加強勁。我們重申對所有受關注的舊型記憶體股票的看漲觀點。首選股票為華邦電子。
現在不是獲利回吐的時候
從 2Q 後期開始，我們預期舊型記憶體供應不足將推動超級週期。我們也建立了自己的 DDR4、SLC
2025/12/08
我們認為 DDR4、MLC NAND 和 NOR 的定價能力在進入 2026 年時將變得更加強勁。我們重申對所有受關注的舊型記憶體股票的看漲觀點。首選股票為華邦電子。
現在不是獲利回吐的時候
從 2Q 後期開始，我們預期舊型記憶體供應不足將推動超級週期。我們也建立了自己的 DDR4、SLC
2025/12/08
評級：未評級
摘要：
PCIe 7 可能從 2028 年推動高端 HVLP 銅箔需求大幅增長。
T 玻璃的關鍵制約在於「耐火磚」供應，交期超過 1 年。
對基板/PCB 供應鏈的長期增長軌跡保持建設性態度。
最新進展
PCIe 7 勢將引發 HVLP 需求前所未有的飆升
除了人工
2025/12/08
評級：未評級
摘要：
PCIe 7 可能從 2028 年推動高端 HVLP 銅箔需求大幅增長。
T 玻璃的關鍵制約在於「耐火磚」供應，交期超過 1 年。
對基板/PCB 供應鏈的長期增長軌跡保持建設性態度。
最新進展
PCIe 7 勢將引發 HVLP 需求前所未有的飆升
除了人工
你可能也想看
健策精密成立於民國76年，從傳統金屬沖件轉型AI散熱龍頭。公司均熱片技術可承受200W功率密度，成為AI伺服器標準配置。113年營收133.26億元，成長22.61%，毛利率44.91%。健策五競拍發行20億元，底標105元相對理論價102.2元溢價2.74%，建議106-107元投標。
健策精密成立於民國76年，從傳統金屬沖件轉型AI散熱龍頭。公司均熱片技術可承受200W功率密度，成為AI伺服器標準配置。113年營收133.26億元，成長22.61%，毛利率44.91%。健策五競拍發行20億元，底標105元相對理論價102.2元溢價2.74%，建議106-107元投標。
散熱商機概念股~健策(3653)
878團隊
一、產業分析
圖一、通風散熱運用圖
資料來源:878團隊彙整
經過連續前兩個禮拜介紹，我們知道通風散熱是無所不在，它可以運用在網通的領域，也可以應用在傳統的消費性電子商品，工業及醫療用，還有新能源及我們前面介紹過的電動車、儲能及
散熱商機概念股~健策(3653)
878團隊
一、產業分析
圖一、通風散熱運用圖
資料來源:878團隊彙整
經過連續前兩個禮拜介紹，我們知道通風散熱是無所不在，它可以運用在網通的領域，也可以應用在傳統的消費性電子商品，工業及醫療用，還有新能源及我們前面介紹過的電動車、儲能及
本文分析導演巴里・柯斯基（Barrie Kosky）如何運用極簡的舞臺配置，將布萊希特（Bertolt Brecht）的「疏離效果」轉化為視覺奇觀與黑色幽默，探討《三便士歌劇》在當代劇場中的新詮釋，並藉由舞臺、燈光、服裝、音樂等多方面，分析該作如何在保留批判核心的同時，觸及觀眾的觀看位置與人性幽微。
本文分析導演巴里・柯斯基（Barrie Kosky）如何運用極簡的舞臺配置，將布萊希特（Bertolt Brecht）的「疏離效果」轉化為視覺奇觀與黑色幽默，探討《三便士歌劇》在當代劇場中的新詮釋，並藉由舞臺、燈光、服裝、音樂等多方面，分析該作如何在保留批判核心的同時，觸及觀眾的觀看位置與人性幽微。
Nikkei Asia這兩篇系列報導有個共同主脈絡：中國的投資環境，是否仍是外資最佳選擇？當外資分散原本在中國的投資時，印度或印尼能否取而代之接收？
Milken Institute是一間位於洛杉磯的智庫，這場論壇稱為Milken Conference
Nikkei Asia這兩篇系列報導有個共同主脈絡：中國的投資環境，是否仍是外資最佳選擇？當外資分散原本在中國的投資時，印度或印尼能否取而代之接收？
Milken Institute是一間位於洛杉磯的智庫，這場論壇稱為Milken Conference
行為的兩個關鍵因素：身分認同及環境。
在《原子習慣》一書中，先提到了人類行為的背後，其實身分認同和環境佔了決定性因素。他以同心圓的概念形容其核心是「身分認同」，透過中層的「過程」，而達到外層的「結果」。因此由不同的身分認同出發，才是達成不同行為的關鍵。
行為的兩個關鍵因素：身分認同及環境。
在《原子習慣》一書中，先提到了人類行為的背後，其實身分認同和環境佔了決定性因素。他以同心圓的概念形容其核心是「身分認同」，透過中層的「過程」，而達到外層的「結果」。因此由不同的身分認同出發，才是達成不同行為的關鍵。
5 月將於臺北表演藝術中心映演的「2026 北藝嚴選」《海妲・蓋柏樂》，由臺灣劇團「晃晃跨幅町」製作，本文將以從舞台符號、聲音與表演調度切入，討論海妲・蓋柏樂在父權社會結構下的困境，並結合榮格心理學與馮．法蘭茲對「阿尼姆斯」與「永恆少年」原型的分析，理解女人何以走向精神性的操控、毀滅與死亡。
5 月將於臺北表演藝術中心映演的「2026 北藝嚴選」《海妲・蓋柏樂》，由臺灣劇團「晃晃跨幅町」製作，本文將以從舞台符號、聲音與表演調度切入，討論海妲・蓋柏樂在父權社會結構下的困境，並結合榮格心理學與馮．法蘭茲對「阿尼姆斯」與「永恆少年」原型的分析，理解女人何以走向精神性的操控、毀滅與死亡。
這是一場修復文化與重建精神的儀式，觀眾不需要完全看懂《遊林驚夢：巧遇Hagay》，但你能感受心與土地團聚的渴望，也不急著在此處釐清或定義什麼，但你的在場感受，就是一條線索，關於如何找著自己的路徑、自己的聲音。
這是一場修復文化與重建精神的儀式，觀眾不需要完全看懂《遊林驚夢：巧遇Hagay》，但你能感受心與土地團聚的渴望，也不急著在此處釐清或定義什麼，但你的在場感受，就是一條線索，關於如何找著自己的路徑、自己的聲音。
背景：從冷門配角到市場主線，算力與電力被重新定價
小P從2008進入股市，每一個時期的投資亮點都不同，記得2009蘋果手機剛上市，當時蘋果只要在媒體上提到哪一間供應鏈，隔天股價就有驚人的表現，當時光學鏡頭非常熱門，因為手機第一次搭上鏡頭可以拍照，也造就傳統相機廠的殞落，如今手機已經全面普及，題
背景：從冷門配角到市場主線，算力與電力被重新定價
小P從2008進入股市，每一個時期的投資亮點都不同，記得2009蘋果手機剛上市，當時蘋果只要在媒體上提到哪一間供應鏈，隔天股價就有驚人的表現，當時光學鏡頭非常熱門，因為手機第一次搭上鏡頭可以拍照，也造就傳統相機廠的殞落，如今手機已經全面普及，題