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最後一次的特定公司月營收追蹤文章！2025年台股受惠於AI發展的晶片與伺服器需求爆發，從2023年以來指數已經連續三年高成長，然而如果投資人手上滿手傳產股，而沒有持有半導體產業/AI相關產業個股的話，這幾年的績效表現很難打敗大盤，而問題就回到資金要放在哪個產業上，通常產業的獲利也是會輪動的，但週期是比較長的，譬如5~10年，如果沒有趕上某一次的產業爆發期，真的會非常可惜。
我們繼續來看這幾家特定公司的2025年12月營收表現吧：
(1) 櫻花(9911)：
12月單月月營收年增率+13.8%，累積年增率+7.0%，櫻花去年表現的亮點在於，去年高基期營收下(因節省補助帶動的高營收)，守住營收的水準，並透過整體廚房與淨水器事業的強勁表現讓全年度營收維持正成長，並且一整年營收達到102億，兌現了管理層於3年前喊出的2025年百億櫻花的目標。
獲利與EPS雖然因為原物料銅價的上升侵蝕獲利(銅價2025年約比2024年上升15~20%)，使得前三季EPS與去年同期相當，關於銅價上升這一點，櫻花管理層表示新產品將會反映成本上升的影響，2026年初銅價持續上漲，後續的銅價走勢將會持續影響櫻花的獲利。
(2) 敦陽科(2480)：
12月單月月營收年增率-3.2%，累積年增率+11.4%。第四季的營收約22億，與先前法說會公司表示會有約25億的未履約服務金額將於第四季認列營收，有所不同，差異很大。
其實這一點我個人覺得影響滿大的，除了營收與公司法說展望不同，是否代表客戶需求降溫以外，另一個更重要的議題是，管理階層是否於先前法說會過度樂觀，以及管理階層是不是沒有盡到專注於公司實質業務的發展上？過去三年每一年的未履約服務金額的揭露通常是很準的，今年卻變成很不準，這讓我對敦陽科管理層的作為有所疑慮！
(3) 寶雅(5904)：
12月單月月營收年增率+2.5%，累積年增率+7.5%，寶雅算是穩穩的公司，商業模式也很單純，就是透過展店與優化來持續增加營收與獲利，後續可以持續觀察單月的20億營收數字是否能維持，以及公司的展店狀況與美妝新店型是否能有效地優化銷售產品組合提升毛利率。
(4) 望隼(4771)：
12月單月月營收年增率+29.2%，累積年增率+16.2%，望隼今年下半年的表現是真的不錯，在日幣持續貶值下，還能夠繳出月營收年增率為正的成績，代表日本市場的隱形眼鏡實質需求高，而望隼也經營得不錯
望隼的主要市場在中國與日本：
>>中國市場今年因為景氣下行使得累積營收表現不那麼好，但今年雙11的拉貨似乎比去年好，公司是預期中國的景氣已落底，未來應該不會更壞，但這一點值得持續觀察。
>>日本市場則因為第二代濾藍光隱形眼鏡銷售亮眼，使營收年增率達+40%，是望隼的主要營收成長來源地區。
後續可持續關注苗栗新廠的完成與啟動時間，另外2026年也可持續觀察望隼矽水膠開始出貨貢獻營收的時間點與狀況，以及美國市場的產銷情況。
(5) 大學光(3218)：
12月單月月營收年增率+3.2%，累積年增率-0.6%，大學光的股價在近期被殺到15倍以下，雖然營收與獲利的表現不如預期，但是似乎仍然盡力維持住與去年相當的水準，未來可以持續觀察大學光的月營收表現，看看新產品EVO ICL植入式隱形眼鏡是否真的有能夠帶動公司營收進一步成長。
(資料來源：公開資訊，作者整理)
