最近市場出現一個討論度很高的議題：

很多投資人看到新聞時，第一個反應是：

「大型跨國企業是不是要被課更多稅？」

「那會不會影響企業獲利？」

「像鴻海這種全球布局的公司，會不會受到衝擊？」

身為一個長期持有

鴻海精密工業股票的投資人，我其實也認真想過這個問題。

今天想用比較簡單的方式聊聊：

全球最低稅負制，到底會不會改變鴻海的投資價值？

什麼是全球最低稅負制？

全球最低稅負制是由

經濟合作暨發展組織（OECD）

推動的一個全球稅制改革。

簡單說就是：

不管企業把公司設在哪裡，最低都要繳 15% 的稅。

過去很多跨國企業會利用不同國家的稅率差異，把利潤轉移到低稅率國家，例如：

• 愛爾蘭
• 新加坡
• 開曼群島

這種做法叫做「利潤移轉」。

但新的制度希望讓全球企業至少要負擔 15% 的最低稅率。

所以很多投資人開始擔心：

企業是不是很難再避稅？

其實很多科技公司早就被盯上

在全球最低稅負制推出之前，其實歐美政府早就開始對大型科技公司課稅。

像是：

• Apple
• Google
• Microsoft

這些企業過去透過「愛爾蘭雙層架構」或「海外控股公司」，把大量利潤轉移到低稅區。

結果歐盟後來甚至要求追繳數十億美元的稅款。

也因為如此，全球最低稅負制其實是：

各國政府聯手限制跨國企業避稅的一個制度。

那鴻海會被影響嗎？

如果仔細看鴻海精密工業的財報，其實會發現一件事情：

鴻海本來就不是低稅率公司。

很多軟體公司有效稅率可能只有：

15% ～ 20%

但鴻海的有效稅率其實長期落在：

25% 左右。

原因很簡單。

鴻海主要是製造業，很多工廠分布在：

• 中國
• 台灣
• 東南亞

這些地方本來就有正常的企業所得稅。

所以鴻海不像純軟體公司，可以把利潤集中到低稅天堂。

換句話說：全球最低稅負制對鴻海的影響，其實非常有限。

鴻海真正的競爭力，其實不是避稅

我自己觀察鴻海很多年，慢慢有一個很深的感覺。

鴻海的優勢其實從來不是稅務操作。

而是三件事情：

第一是 全球製造能力

鴻海在全球有超過數十個生產基地，從中國到印度、越南、墨西哥，都可以快速建立產能。

第二是 客戶黏著度

像Apple這樣的客戶，對供應鏈穩定度要求非常高。

鴻海多年累積的製造能力，很難被其他公司取代。

第三是 新產業布局

近年鴻海積極投入：

• AI伺服器
• 電動車
• 半導體

例如電動車平台就透過鴻華先進科技股份有限公司持續發展。

這些新產業，其實才是未來十年最重要的成長來源。

全球最低稅負制，反而可能讓鴻海更有利

有一個很多人忽略的地方。

全球最低稅負制其實會讓：

「避稅能力強的企業」優勢縮小。

例如一些軟體公司過去可以把稅率壓到 10% 以下。

但未來最低就是 15%。

所以某種程度上，這反而是在「拉近企業之間的稅率差距」。

而像鴻海這種本來就繳正常稅率的企業，其實影響不大。

換句話說：制度改變，反而讓競爭環境更公平。

我自己的投資想法

我一直在想一個問題。

投資一家企業，最重要的是什麼？

是避稅能力嗎？還是產業競爭力？

如果是短期投機，也許稅率會影響獲利。

但如果是長期投資，我更在意的是：

這家公司 10 年後還會不會更強。

以鴻海精密工業

來說，我看到的是：

AI伺服器需求正在爆發。

電動車產業還在早期階段。 全球供應鏈正在重新布局。

這些變化，都可能讓鴻海未來出現新的成長曲線。

所以對我來說：全球最低稅負制可能是個新聞話題，但它並沒有改變我看待鴻海的方式。

粉色小結語

全球最低稅負制的出現，確實改變了企業避稅的空間。

但對像鴻海精密工業

這樣以製造為核心的企業來說，影響其實有限。

真正決定投資價值的，還是：

• 產業趨勢
• 技術能力
• 客戶關係
• 長期成長動能

有時候市場會被很多短期議題吸引注意力。

但長期投資，反而需要一點耐心。

而我自己，還是會繼續觀察鴻海接下來在 AI 與電動車領域的布局。

因為那裡，可能才是未來十年最重要的故事。