英業達 (2356.TW)：月營收預覽：AI 伺服器隨美國產能提升持續擴張；2025 年第四季營業利益符合預期；維持「中立」評等
在營收展望方面，英業達 2026 年 2 月營收為新台幣 509.34 億元，受農曆春節假期導致工作天數減少影響，月減幅達 18%。我們預期在季節性因素改善及 AI 伺服器出貨放量的帶動下，3 月至 6 月營收將呈現逐月增長。然而，考慮到記憶體成本上升可能壓抑個人電腦（PC）終端市場的需求，我們預計 2026 年第二季營收增長將相對溫和，年增幅約為 3%（預估為 1,926.2 億元）。在 AI 伺服器部分，隨著美國產能（包括 L10 與 L11 組裝能力）持續提升及客戶群擴張，出貨量可望進一步成長。
