YT: https://youtu.be/GQZXaQbbCR8
法說PDF: https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/531420260415M001.pdf
法說影音: https://www.youtube.com/watch?v=IYt2-pqx_Go
世紀民生(5314)成功轉型平台型控股，跨足無人機與大健康領域，2025年營收年增375%，EPS達11.5個股本。受惠非紅供應鏈與軍工需求，無人機業務具成長潛力；同時結合AI健康數據與生技產品，打造高附加價值生態圈，未來營運持續看增。
1. 營運亮點概覽
- 成功轉型平台型控股企業： 世紀民生憑藉過去在 IC 設計（如 MCU、光纖通訊、車用電子）的深厚底蘊，成功轉型並跨足「低空經濟（無人機）」與「智慧大健康」兩大高潛力領域。
- 建構 100% 非紅供應鏈（藍色供應鏈）： 無人機產品從主機板、電調、GPS 到通訊與控制軟體，均由台灣團隊自主研發，零件自製率超過 70%，完全符合美國 NDAA（國防授權法案）及 Blue UAS 等資安與採購規範。
- 「鳳凰計畫」拼圖式併購發酵： 集團透過精準併購完成一條龍生態圈佈局，包含：松果購物（電商平台）、詠昇電子（醫療級連接器/線材）、拓米生技（AI 智慧製造/生技耗材）、星雲電腦（精密設備）及台保大聯盟（保險經紀）。
- 大健康產品市場熱銷： 拓米生技的口罩月銷量達 1,000 萬個，為蝦皮最大電商；推出台灣首款「食用級外泌體」保健品（雪肌泌、維股泌等），銷量已突破 50 萬盒。
2. 財務業績回顧（QoQ/YoY）
- 營收創歷史新高： 2025 年合併營收達到新台幣 30.59 億元，創下歷史新高，年增率（YoY）高達 375%，呈現爆發性成長。
- 獲利表現亮眼： 去年還原後每股盈餘（EPS）為 111.8 元，考量拆股 20 股的因素後，實際大賺 11.5 個股本。
- 近期營運動能（QoQ 趨勢）： 雖未具體提供單季 QoQ 數字，但經營階層指出，經過過去半年的資源整合，旗下每家子公司的營收與獲利均呈現持續成長的趨勢，且近一年的每月營收規模持續放大。
3. 未來展望與策略
- 整體營運展望： 公司對於 2026 年的表現比去年更為樂觀，預期在完成十多個訂購案及生態圈整合後，營收將持續維持成長動能。
- 搶攻 500 億無人機軍購與海外轉單： 台灣行政院與國防部核定規模達 500 億元的商規無人機採購案，公司憑藉非紅供應鏈優勢，對取得標案訂單持樂觀態度；同時積極吸引歐美盟邦因「去中化」而產生的轉單效應。
- 核心模組國產化與降本策略： 針對目前高度依賴進口、昂貴且受限的 EO/IR（熱像多光譜智慧影像）雙光鏡頭模組，公司積極推動自主研發，目標在明年將成本降至目前的一半，最終降至十分之一。
- 數據驅動的獲利閉環（鳳凰計畫 2.0）： 策略是透過「沛能戒（智慧戒指）」收集生理數據，上傳 AI 雲端分析後，由旗下生醫品牌推播保健方案，並將健康大數據應用於「台保大聯盟」的保險規劃與動態定價，形成預防、照護到金融理賠的完整獲利閉環。
- 無人載具海空一體化： 未來不侷限於空中無人機，計畫將技術延伸至高速無人船（USV）與水下無人載具（UUV），構建多域無人作戰生態系。
4. 專題報告（新業務/技術）
- 邊緣 AI (Edge AI) 飛控技術： 解決傳統雲端架構高延遲（20-40ms）與斷線風險，算力直接部署於機載端，回應時間壓縮至 5ms 以下。無人機能在無 GPS 或斷網環境下自主判斷、追蹤人車並執行任務。
- 高載重與特殊機型開發： 長程/高載重無人機： 已成功驗證飛行距離超過 200 公里；目前正開發載重突破 50 公斤的八軸無人機，以及飛行時間達 6 小時、距離 600 公里的超長程無人機。 繫留無人機： 透過電線供電，可滯空 12 至 24 小時，主要應用於災區通訊中繼與高樓（100m）消防噴灑。
- PINEAL RING 沛能戒（智慧戒指）： 獲國家新創獎，能 24 小時無感監測心率、血氧、睡眠及 HRV（心律變異性），精準度高於智慧手錶。內建 NFC 晶片，可用於捷運刷卡、門禁與打卡，並具備異常數據緊急聯絡親友功能。
- 食品級外泌體 (EOB686)： 獨家植物發酵萃取專利，是奈米級囊泡，具高生物相容性，為台灣首家可合法添加於日常口服保健食品的技術。
5. 各事業群重點報告與問答環節（Q&A 總結）
法說會後半段由各子公司總經理進行業務深度報告與重點說明：
- 詠昇電子（林孝勳 總經理）： 2025 年營收比重約為連接器 50%、線材組裝 35%。強調公司優勢在於從原物料（Material）採購到製造皆 100% 自主完成，無外購元件，能嚴格控管銅、金等成本。未來將積極擴展醫療線材，並啟動 ISO 16949 認證以擴大車用產品版圖。
- 星雲電腦（蘇志賢 總經理）： 公司在電腦割字機領域為全球前兩大、雷射鵰刻機全球第三大。生產基地在台灣與中國崑山，能由台灣直接出貨美國，避開中美貿易戰影響。未來將透過集團豐富的研發人才資源，進一步擴大市佔率。
- 萬年清（何嘉慶 總經理）： 專注於水資源回收與處理（如光氧化、流體化床Fenton技術）。因應台灣 2050 淨零排放政策，積極發展廚餘與廢水轉生質能（沼氣發電）技術。市場佈局除了東南亞與非洲，下個月將啟動印度最大的廢水分水處理廠合作案，跟隨台商腳步擴大印度市場。
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文中所述之財務數據、營運狀況、預測及產業展望，皆基於公司法說會之口述內容或特定時間點之公開資訊整理而成。未來實際發展可能因總體經濟、產業環境、市場競爭等各種客觀因素變動，而與本文內容或預期有所差異。
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