台積電於4月16日，ASML於4月15日相繼公布Q1財報。兩份財報擺在一起看，共同勾勒出更深層的訊號：半導體產業已從傳統週期性波動，進入由AI基礎設施投資驅動、結構性供不應求至少延續至2027年的新階段。
關鍵財務數字與財測
台積電Q1 2026：營收新台幣1兆1,341億元（美元359億元），年增40%。毛利率66.2%，超出先前財測上緣120個基點，較Q4 2025的62.3%提升3.9個百分點。營業利益率58.1%、稅後淨利新台幣5,724.8億元（年增58.3%）、EPS 22.08元、ROE 40.5%。Q1 CapEx為111億美元。
台積電Q2 2026財測：營收390億至402億美元（中位數季增10%、年增32%）；毛利率65.5%至67.5%；營業利益率56.5%至58.5%。全年美元計價營收成長從先前預期上修至「above 30%」，全年CapEx指引從520億至560億美元區間上修至「靠近區間上緣」。
ASML Q1 2026：總淨營收87.67億歐元（年增約13.2%），系統銷售淨額63億歐元（含兩台High NA）、毛利率53.0%達指引高標，淨利27.57億歐元，EPS 7.15歐元。本季售出79台光刻系統。
ASML 2026年財測上調：全年營收從340億至390億歐元上調至360億至400億歐元，毛利率維持51%至53%。Q2營收84億至90億歐元。2027年Low NA EUV產出目標「至少80台」，較2025年的44台近乎翻倍。
結構訊號一：HPC與EUV占比同步躍升，AI化徹底改寫營收結構
台積電Q1技術平台別出現顯著變化。高效能運算（HPC）季增20%，占比從Q4的55%躍升至61%，再創歷史新高；智慧型手機季減11%、占比從32%下滑至26%。製程別營收中，3奈米占25%、5奈米占36%、7奈米占13%，7奈米及以下先進製程合計占74%。晶圓出貨量達417.4萬片十二吋約當晶圓，季增5.4%、年增28.1%。
ASML端的Q1 EUV占淨系統銷售66%，較Q4 2025的48%大幅提升；終端應用面記憶體占51%、邏輯占49%，與Q4 2025的記憶體30%、邏輯70%形成鮮明對比。地區分布上南韓占45%（Q4為22%）躍居第一，台灣23%，中國19%（Q4為36%），美國12%，明確反映三星與SK海力士在HBM上的EUV投資力道，以及美光宣布大舉轉向EUV的新動能。
