YT: https://youtu.be/g3rNI5bfPyM
法說PDF: https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/619920260415M001.pdf
法說影音: http://irconference.twse.com.tw/6199_5_20260415_ch.mp4
天品(6199)受惠AI伺服器水冷清洗需求爆發，2026年Q1營收年增逾10倍，成長動能強勁。子公司奈科切入高階散熱清洗，成功打入主要AI伺服器供應鏈並滿載生產。隨第二產線開出與技術門檻優勢，未來營運具高度成長潛力。
1. 營運亮點概覽
- 「雙引擎」營運動能： 天品集團（股票代號：6199）目前由兩大事業體驅動，分別為提供穩健現金流的生命事業（天品山莊），以及帶來爆發性成長的AI潔淨科技（奈科潔淨科技）。
- 奈科潔淨科技佈局成效顯著： 奈科由天品（持股80%）與欣偉科技（持股20%）共同成立，專注於AI伺服器水冷系統零件、散熱模組的高階無塵清洗。成立不到一年，已通過多家大廠認證，市占率極高，幾乎所有AI伺服器大廠（如台達電、光寶、廣達等）皆指定由奈科處理散熱清洗。
- 生命事業高端升級： 針對企業家推出VVIP專屬傳承的家族空間，導入挑高空間及科技照明，並已於3月成功完成一戶VIP家族墓園交租。
2. 財務業績回顧（QoQ/YoY）
- 2026年第一季營收爆發性成長：
- 3月單月營收高達1.8億元（180,918千元），較去年同期的7,605千元，驚人成長2278.93%，單月營收甚至約為2024年全年營收的1.5倍。
- 第一季累計營收達2.76億元，較2025年同期（約2,179萬元）成長1169.16%（超過11倍）。
- 2025年獲利大幅跳升： 2025年全年營收為2.63億元（YoY +178.46%），毛利率達45.64%，營業利益年增率更飆升至710.01%，展現極強的獲利提升能力。
- AI清洗產值穩定貢獻： 奈科自2025年6月量產起，單月產值從數百萬逐步攀升，11月達4,000萬元後，至2026年3月皆穩定維持在每月4,000多萬元以上的貢獻。
3. 未來展望與策略
- 產業大趨勢支撐： AI伺服器產業基礎建設才剛起步，預期未來3至5年仍有龐大的成長空間，且伺服器液冷散熱市場供不應求。
- 產能擴張計畫： 由於目前產能滿載、訂單能見度樂觀（員工甚至需週末加班），公司已於去年下半年規劃第二條產線（FAB2），預計將於2026年5月中下旬順利開出，6月即可擁有兩條產線投入營運。
- 全球佈局審慎評估： 雖然有客戶邀請奈科前往東南亞設廠或就地提供清洗服務，但考量到核心藥水與技術的營業秘密保護，公司目前仍以台灣產線為主，對海外擴廠持審慎評估態度。
4. 專題報告（新業務/技術）
- 突破物理極限的高階清洗技術： 傳統DI水或酒精難以清除<150µm的微小顆粒，奈科透過特用低表面張力藥水，能將清洗時間較傳統方式縮短50%，並達到>150µm殘留物為0的卓越微觀潔淨度。
- 挑戰Rubin系統極致標準（<50µm）： 面對新世代Rubin機台更嚴苛的標準，奈科研發出「亞微米粒子凝聚增長技術」，能主動誘導微粒碰撞凝聚成大尺寸顆粒以便過濾，化解<50µm顆粒因凡得瓦力吸附的難題。
- 製程環境全面升級： 產線將導入對標半導體先進製程的Class 10超高階無塵室，不論是邁向50µm或未來的25µm技術節點，皆能確保卓越的產出良率。
5. 問答環節（Q&A）重點精華
- 強大的市場護城河： 雖然市場上可能有其他競爭者，但奈科憑藉領先的技術與良率，在AI伺服器散熱清洗市場形成如「晶圓代工只找台積電」般的地位，成為業界第一。
- 伺服器清洗與半導體清洗的差異： 半導體清洗可將元件拆卸浸泡，但AI伺服器的散熱管線（如分歧管）無法拆卸或切開，要在不拆解的情況下洗淨內部細小孔洞且確保無殘留，其邏輯與技術難度遠高於傳統半導體清洗，這也是競爭對手難以輕易跨足的主因。
- 清洗對AI伺服器良率的致命影響： 水冷系統管徑微小，若內部殘留顆粒，不僅會導致冷卻液滲漏、阻塞流道、降低散熱效率，甚至會造成整台AI系統停機的鉅額損失，因此大廠極度仰賴奈科的清洗技術來保障量產良率。
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