一、公司簡介
啟碁現有廠區可參法說會簡報：
產品應用方面：
公司專利：
二、2026 第一季財務營運概況
- 營收表現： 今年首季合併營收達新台幣291.56億元，年增2.8%，毛利率從去年同期的12.2%躍升至13.8%，顯示產品結構持續優化；稅後淨利達新台幣11.32億元，年增23.3%，每股盈餘（EPS）為2.36元，較去年同期的1.92元及上季的2.06元均大幅成長。雖受缺料及工作天數較少影響，但營收仍維持高檔。營業利益（OI）、稅前淨利（PBT）、稅後淨利（PAT）及 EPS 均維持正常穩健水準。
- 資產負債表： 應收帳款（AR）與應付帳款（AP）隨營收規模擴大而增加。庫存水位較高，主因為營收成長及缺料導致的「不成套」進貨，公司將於今年重點管理。
- 現金流： 整體現金流與財務結構維持健康狀態。
三、市場與產品結構策略
- 三大客戶群佔比：
- Service Provider (電信服務商)： 約 40%（成長動能最強）。
- Enterprise (企業網通)： 約 30% 以上。
- Automotive (車用電子)： 接近 30%。
- 區域市場平衡： 第一季美國市場佔比由先前的 70% 降至 60%，主因歐亞地區取得進展。公司目標將歐亞佔比提升至 1/3 以上，以達成全球市場更均衡的佈局。
- 核心產品線：
- 車用： 通訊模組、衛星廣播、ADAS 解決方案。
- 電信商： 5G FWA、5G Small Cell、衛星通訊（LEO）、寬頻接取設備。
- 企業： Wi-Fi Mesh 路由器、網路基礎設施、Switch。
四、全球產能與技術研發
- 產能擴充：
- 越南廠： 加速第三期工程及宿舍興建，預計 2027 年完工。
- 墨西哥廠： 積極擴產以滿足北美客戶在地化需求。
- 專利研發： 專利數已達 2,700 項（半年內增加百項），研發策略由「量」轉向重視「價值與內涵」。
- 資本支出： 預計投入 25 億至 30 億元，主要用於生產設備擴張、自動化投資及新技術測試設備。
未來挑戰與管理重點
- 供應鏈壓力： 缺料（特別是 Memory、PCB、被動元件）及材料漲價是今年最大挑戰。
- 應對機制： 針對記憶體漲價，已成功由客戶 100% 承擔成本；針對缺料，則透過導入第二供應商（Second Source）及與客戶協作來提升滿足率。
- 外部不確定性： 需密切關注地緣政治、美國 FCC 新規（如 232/301 條款）及匯率波動（觀察點為 31.5 關卡）。
- 數位轉型： 推動產品「AI 化」並在內部管理導入 AI 工具以提升生產力。
關鍵 Q&A 重點摘要
- 營收目標： 預計今年營收將超過 40 億美元，三大產品線成長率皆可望超過 10%。
- 長期目標： 預計在未來 2 至 3 年內挑戰年營收 50 億美元。
- Wi-Fi 世代交替：
- Wi-Fi 7 目前在相關產品中佔比達 20%~30%，為 2026-2027 年的主流。
- Wi-Fi 8 預計於今年底或明年開始有小量討論，真正成為主流仍需 1 至 2 年。
- 低軌衛星 (LEO)： 與大客戶合作關係緊密，雖不評論單一客戶數字，但對該產線帶來的營收效益持正面態度。
