弘塑科技 (Grand Process Technology Corp., 3131.TWO) 獲利評析：2026年第一季毛利率受一次性項目及產品組合不利影響而低於預期；積極擴產計畫支撐長期增長展望；重申「買入」評級。
弘塑科技於5月4日公布了2026年第一季初步財報。該季毛利率為33.8%，較上季減少8.3個百分點，較去年同期下降7.0個百分點，低於高盛與彭博共識預期的41.9%與41.2%。毛利率表現疲軟主因在於一次性因素與產品組合。管理層指出，毛利率較去年同期下滑約3個百分點，是源於處分上海化學子公司（化學全球，Chemstart）股權所產生的獎金與員工補償成本，以及台灣新化學工廠投產導致的折舊費用增加；其餘約4個百分點的下滑則歸因於不利的產品組合。儘管如此，由於處分子公司股權認列了約3.6億元新台幣的收益，第一季每股盈餘 (EPS) 達16.11元，仍比市場預期高出約18%至47%。
