摘要
報告指出，廣達電腦（2382.TW）在第二季的筆記型電腦（NB）需求預期強勁，可能因關稅因素而進一步提升，但下半年能見度較低。此外，AI伺服器需求超乎預期，特別是HGX系統，而GB200系統預計在第二季開始放量。管理層上調了第二季的營收預期，並維持對GB200的產量預測。報告重申對廣達的「增持」評級，並將目標價上調5%至新台幣325元，反映其在高成長的AI伺服器和長期電動車需求中的優勢。
付費限定
外資大摩MS看2382廣達，更強勁的AI伺服器需求與強勁的執行力推動了第一季營業利益率創下歷史新高
投資理財內容聲明
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 2702 字、0
則留言，僅發佈於投行觀點你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言
分析師的市場觀點
383會員
1.8K內容數
現職全台最大銀行擔任AI/科技股供應鏈投資分析師。
很高興能夠成為你實踐財富自由的第一步，歡迎瀏覽進階訂閱方案
原價每天不到5元，CP值最高，超越報紙資訊的法人投行分析。
精簡快速分享投行法人研究及操盤思維
希望能讓你我用最少時間、精力、資金洞察近期金融市場的變化與重點分享。
分析師的市場觀點的其他內容
2025/05/15
摘要
技嘉科技（2376.TW）2025年第一季財報表現優於預期，毛利率（GM）達12.9%，較上季增長280個基點，主要受益於高毛利產品（如主機板MB/顯卡VGA）比重提升、AI伺服器客戶多元化及客製化需求增加。營業利益（OP）年增38%，每股盈餘（EPS）達4.79元，高於市場預期24%。展望
2025/05/15
摘要
技嘉科技（2376.TW）2025年第一季財報表現優於預期，毛利率（GM）達12.9%，較上季增長280個基點，主要受益於高毛利產品（如主機板MB/顯卡VGA）比重提升、AI伺服器客戶多元化及客製化需求增加。營業利益（OP）年增38%，每股盈餘（EPS）達4.79元，高於市場預期24%。展望
2025/05/15
重點摘要
美股表現：
道瓊指數小幅下跌0.21%，標普500與納斯達克指數微幅上漲，科技股領漲。
費城半導體指數上漲0.60%，台積電ADR上漲0.40%。
市場受中美貿易談判利多及沙烏地阿拉伯承諾投資美國6,000億美元的消息激勵，但高檔獲利了結賣壓使指數呈現橫盤整理。
強勢與弱勢類股：
2025/05/15
重點摘要
美股表現：
道瓊指數小幅下跌0.21%，標普500與納斯達克指數微幅上漲，科技股領漲。
費城半導體指數上漲0.60%，台積電ADR上漲0.40%。
市場受中美貿易談判利多及沙烏地阿拉伯承諾投資美國6,000億美元的消息激勵，但高檔獲利了結賣壓使指數呈現橫盤整理。
強勢與弱勢類股：
2025/05/14
短期定價競爭來自同業；我們將穩懋（WIN Semi）的評級從「優於大盤」（OW）下調至「中性」（EW），原因包括來自中國同業和AWSC的激烈定價競爭，以及2025年iPhone需求疲軟。2025年第二季的需求尚未完全恢復，而2025年下半年的能見度仍不明朗：穩懋2025年第一季的每股盈餘（EPS）略
2025/05/14
短期定價競爭來自同業；我們將穩懋（WIN Semi）的評級從「優於大盤」（OW）下調至「中性」（EW），原因包括來自中國同業和AWSC的激烈定價競爭，以及2025年iPhone需求疲軟。2025年第二季的需求尚未完全恢復，而2025年下半年的能見度仍不明朗：穩懋2025年第一季的每股盈餘（EPS）略
你可能也想看
日經新聞11日報導，供應大量產品、半導體給蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、輝達（Nvidia）等客戶的台灣主要企業營收續增，主因AI相關需求續旺，加上PC相關需求出現復甦跡象。
日經新聞11日報導，供應大量產品、半導體給蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、輝達（Nvidia）等客戶的台灣主要企業營收續增，主因AI相關需求續旺，加上PC相關需求出現復甦跡象。
李永年 AI伺服器
*鴻海2317，外資拉鴻海，可以稀釋台積電的權值比重，股價持續守住161就都算安全。
*鴻準2354，GB200的供應商，外資投信買超。
*國巨2327，外資投信買超，預估今年eps 40元、目前pe 只有16倍。
*廣達2382，GB200的第二大組裝廠，下半年開始出貨
李永年 AI伺服器
*鴻海2317，外資拉鴻海，可以稀釋台積電的權值比重，股價持續守住161就都算安全。
*鴻準2354，GB200的供應商，外資投信買超。
*國巨2327，外資投信買超，預估今年eps 40元、目前pe 只有16倍。
*廣達2382，GB200的第二大組裝廠，下半年開始出貨
筆記-理財達人秀-24.05.23
杜金龍
*宏碁2353，低價的AI PC，昨天大漲後、今天仍收高，可以當作AI PC的指標股。
*所羅門2359，還在初升段，短線黑K回檔不用太擔心。
*漢翔2634，持續看好漢翔，為軍工股的首選，經濟部持股35%，下跌時都有買盤支撐，預估EPS今年2.9
筆記-理財達人秀-24.05.23
杜金龍
*宏碁2353，低價的AI PC，昨天大漲後、今天仍收高，可以當作AI PC的指標股。
*所羅門2359，還在初升段，短線黑K回檔不用太擔心。
*漢翔2634，持續看好漢翔，為軍工股的首選，經濟部持股35%，下跌時都有買盤支撐，預估EPS今年2.9
《轉轉生》（Re:INCARNATION）為奈及利亞編舞家庫德斯．奧尼奎庫與 Q 舞團創作的當代舞蹈作品，結合拉各斯街頭節奏、Afrobeat／Afrobeats、以及約魯巴宇宙觀的非線性時間，建構出關於輪迴的「誕生—死亡—重生」儀式結構。本文將從約魯巴哲學概念出發，解析其去殖民的身體政治。
《轉轉生》（Re:INCARNATION）為奈及利亞編舞家庫德斯．奧尼奎庫與 Q 舞團創作的當代舞蹈作品，結合拉各斯街頭節奏、Afrobeat／Afrobeats、以及約魯巴宇宙觀的非線性時間，建構出關於輪迴的「誕生—死亡—重生」儀式結構。本文將從約魯巴哲學概念出發，解析其去殖民的身體政治。
背景：從冷門配角到市場主線，算力與電力被重新定價
小P從2008進入股市，每一個時期的投資亮點都不同，記得2009蘋果手機剛上市，當時蘋果只要在媒體上提到哪一間供應鏈，隔天股價就有驚人的表現，當時光學鏡頭非常熱門，因為手機第一次搭上鏡頭可以拍照，也造就傳統相機廠的殞落，如今手機已經全面普及，題
背景：從冷門配角到市場主線，算力與電力被重新定價
小P從2008進入股市，每一個時期的投資亮點都不同，記得2009蘋果手機剛上市，當時蘋果只要在媒體上提到哪一間供應鏈，隔天股價就有驚人的表現，當時光學鏡頭非常熱門，因為手機第一次搭上鏡頭可以拍照，也造就傳統相機廠的殞落，如今手機已經全面普及，題
這是一場修復文化與重建精神的儀式，觀眾不需要完全看懂《遊林驚夢：巧遇Hagay》，但你能感受心與土地團聚的渴望，也不急著在此處釐清或定義什麼，但你的在場感受，就是一條線索，關於如何找著自己的路徑、自己的聲音。
這是一場修復文化與重建精神的儀式，觀眾不需要完全看懂《遊林驚夢：巧遇Hagay》，但你能感受心與土地團聚的渴望，也不急著在此處釐清或定義什麼，但你的在場感受，就是一條線索，關於如何找著自己的路徑、自己的聲音。
筆記-理財達人秀-24.05.27
阮慕驊 黃仁勳提前來台灣，資金持續在AI伺服器與AI PC
*宏碁2353，短線漲高，但長期願景不錯，因為美國市佔高。
*鈺太6679，聯發科陣營，長期獲利表現佳，PC麥克風市佔率高，之前大跌，籌碼清洗乾淨，等壓回量縮再介入。
*義隆電2458，筆電觸控模
筆記-理財達人秀-24.05.27
阮慕驊 黃仁勳提前來台灣，資金持續在AI伺服器與AI PC
*宏碁2353，短線漲高，但長期願景不錯，因為美國市佔高。
*鈺太6679，聯發科陣營，長期獲利表現佳，PC麥克風市佔率高，之前大跌，籌碼清洗乾淨，等壓回量縮再介入。
*義隆電2458，筆電觸控模
本文分析導演巴里・柯斯基（Barrie Kosky）如何運用極簡的舞臺配置，將布萊希特（Bertolt Brecht）的「疏離效果」轉化為視覺奇觀與黑色幽默，探討《三便士歌劇》在當代劇場中的新詮釋，並藉由舞臺、燈光、服裝、音樂等多方面，分析該作如何在保留批判核心的同時，觸及觀眾的觀看位置與人性幽微。
本文分析導演巴里・柯斯基（Barrie Kosky）如何運用極簡的舞臺配置，將布萊希特（Bertolt Brecht）的「疏離效果」轉化為視覺奇觀與黑色幽默，探討《三便士歌劇》在當代劇場中的新詮釋，並藉由舞臺、燈光、服裝、音樂等多方面，分析該作如何在保留批判核心的同時，觸及觀眾的觀看位置與人性幽微。
AMD財報與上調財測，以AI、PC與伺服器晶片帶動收入表現落後補漲、財測維持增速，微軟整體部門包括雲端與AI業務保持正增長，與Google表現差距不大，整體AI題材已失去先行者優勢，競爭者後來居上，三星受益於AI對記憶體需求激勵財報表現。昨日市場維持相對強勢、產業分歧，關注財報後是否出現產業輪動。
AMD財報與上調財測，以AI、PC與伺服器晶片帶動收入表現落後補漲、財測維持增速，微軟整體部門包括雲端與AI業務保持正增長，與Google表現差距不大，整體AI題材已失去先行者優勢，競爭者後來居上，三星受益於AI對記憶體需求激勵財報表現。昨日市場維持相對強勢、產業分歧，關注財報後是否出現產業輪動。
上文《產業分析：財報季前重訪 CIO IT 支出預期、AI Server 展望》，我們針對了 CIO 1Q24 的 IT 支出預期以及 AI 伺服器展望進行了檢視，而在美國企業 IT 硬體支出持續擴大 AI 投資的前景下，我們將在本篇報告中，首次探討 NVDA GB200 的需求展望。
上文《產業分析：財報季前重訪 CIO IT 支出預期、AI Server 展望》，我們針對了 CIO 1Q24 的 IT 支出預期以及 AI 伺服器展望進行了檢視，而在美國企業 IT 硬體支出持續擴大 AI 投資的前景下，我們將在本篇報告中，首次探討 NVDA GB200 的需求展望。
筆記-股癌-科技巨頭財報-24.04.27
*目前操作，加大電動車，AI供應鏈留著DELL看之後的財報；
CLS在Google開出好財報、但卻沒有漲，預估之後上漲的動能會放慢，所以對CLS減碼，並非看壞CLS，
CLS有很多交換器的訂單，搶了智邦的單，因為AI產品單價高，之後CSP會傾向找市
筆記-股癌-科技巨頭財報-24.04.27
*目前操作，加大電動車，AI供應鏈留著DELL看之後的財報；
CLS在Google開出好財報、但卻沒有漲，預估之後上漲的動能會放慢，所以對CLS減碼，並非看壞CLS，
CLS有很多交換器的訂單，搶了智邦的單，因為AI產品單價高，之後CSP會傾向找市
筆記-阿文師(連乾文)-財經一路發-24.05.17
*目前的數據: A100、H100，用主機板、GPU模組出貨，占比95%。
GH200，整機櫃出貨，占比5%。
*今年3月輝達發表GB200，以整機櫃出貨，有利鴻海、廣達，
以模組出貨、3-4萬美金，
現在改用整機櫃、出貨金額提高。
筆記-阿文師(連乾文)-財經一路發-24.05.17
*目前的數據: A100、H100，用主機板、GPU模組出貨，占比95%。
GH200，整機櫃出貨，占比5%。
*今年3月輝達發表GB200，以整機櫃出貨，有利鴻海、廣達，
以模組出貨、3-4萬美金，
現在改用整機櫃、出貨金額提高。