站在 2026 年初這個時間點回望，AI 伺服器產業正經歷一場前所未有的「暴力」擴張。
如果說 2024 年是概念的萌芽，那麼 2025 年便是基礎設施進入「大航海時代」的起點，Blackwell 架構下的 GB200/300 NVL72 機櫃，已不再只是數據中心裡的一個組件，它已演變成衡量一家 ODM 廠商全球競爭力的終極度量衡。數據背後的真相：2.9 萬台的開端與 8 萬台的野心
2025 年全年的 GB200/300 NVL72 機櫃產出量已觸及 2.9 萬台的高位，代表著全球算力基建的質變，特別是在 2025 年 12 月，單月產出衝上了約 5,900 台，環比增長 8% 。
但真正的重頭戲在今年，隨著約 200 萬顆 Blackwell 晶片的庫存水位順延至 2026 年，我們預計全年機櫃組裝量將跳躍式增長至 7 萬到 8 萬台的規模 ，這種近乎三倍的增速，將對下游組裝供應鏈產生極其強烈的擠壓與重塑效應。
三強鼎立：鴻海的霸主地位與廣達的後發先至
在這一波算力紅利中，各家 ODM 的底色盡顯：
- 鴻海（Hon Hai）： 2025 年鴻海以 51% 的市佔率橫掃市場 4，全年出貨量高達 1.47 萬台，即便在 12 月這種傳統淡季，其單月出貨仍穩健維持在 2,800 台，鴻海的優勢在於垂直整合的廣度，從組件到 L11 整機組裝的無縫銜接，使其成為大型雲端服務供應商（CSP）的首選。
- 廣達（Quanta）： 在 2025 年 12 月的出貨量顯著衝刺至 1,600-1,700 台，帶動全年總出貨達到約 6,100 台，顯示其產線良率與交付能力已進入成熟期，預期廣達在 2026 年具備交付 1.4 萬至 1.5 萬台機櫃的實力。
- 緯創集團（Wistron Group）： 雖然單看緯創本體，12 月的出貨因運算托盤（Computing Trays）的出貨波動而有所調整，但若併入緯穎（Wiwynn）的表現，整個緯創集團 2025 年的出貨總量達到 6,300 台，實際上微幅領先廣達，在 2025 年的機櫃供應份額中，緯創本體佔據了 20%。
目前的市場結構中，GB200 仍佔據 84% 的絕對主流地位，而新一代的 GB300 則貢獻了約 16%，這意味著 2026 年的增長動能將來自兩個維度：
一是 Blackwell 晶片供應瓶頸的徹底解除
二是 GB300 換代需求的提速。
然而，我們必須警惕幾個風險點：
- AI 滲透率的邊際效應： 如果 AI 伺服器的滲透速度放緩，高估值的硬件廠商將面臨修正 。
- 地緣政治與成本控制： 人力成本上升與地緣政治對供應鏈的分散化要求，將直接挑戰 ODMs 的利潤率。
總結來說，AI 算力軍備競賽已進入「大機櫃時代」，這不是一場短跑，而是一場比拼供應鏈韌性、交付穩定性以及技術演進理解力的馬拉松。
2026 年，誰能率先完成那 8 萬台機櫃的交付，誰就擁有了定義下一個時代的權利。
