越南這次釋出的訊號，其實很值得整個亞洲碳市場細看。表面上，外界最容易被「最高可國際轉移 90%」這句話吸走注意力，甚至誤以為越南是在大開綠燈，讓額度可以大量出口、自由流通；但若把 Decree No. 112/2026/NĐ-CP 的制度邏輯一起看，就會發現事情根本不是「放水」，而是把國際交易、主權帳本與用途邊界正式切開管理。該法規明定，越南與國際夥伴之間的減排成果與碳信用交換，必須記錄並公布在越南國家登錄系統中，且其制度目的之一，就是支持越南國家溫室氣體減量目標的實現。(bidvinfo.com.vn)
真正關鍵的是，越南沒有把所有跨境轉移都混成同一類資產，而是明確區分 有 corresponding adjustment（CA） 與 沒有 CA 的兩條路徑。依摘要內容，涉及 CA 的國際轉移，要依《巴黎協定》規則處理；若不涉及 CA，則最高轉移比率為特定報告期間內所有計畫與專案所產生減排成果或碳信用的 90%，其餘可留供國內交易。這代表那 90% 並不是被自動升格成 Article 6 或 ITMO 級別的資產，而是越南在國家治理與主權帳本之下，允許其作為非 CA 類型成果進入國際市場。(bidvinfo.com.vn)所以，我會很直接地說：這 90% 的政策語意，並不是「越南把氣候成果送給國際市場自由發揮」，而比較像是：越南歡迎國際買家出錢支持越南境內減排與移除，但這些成果首先仍服務於越南自身的 NDC 與主權帳本秩序。 換句話說，這更接近一種可供國際買家使用的氣候貢獻型額度池，而不是可以被任意包裝成高完整性抵換資產的萬用工具。越南等於是在對市場說：你可以買，也可以支持越南境內氣候行動，但不要把沒有 CA 的東西，回頭講成已完成對應調整、可任意主張抵換的額度。(bidvinfo.com.vn)
我認為，這正是越南比許多還停留在舊式 VCM 幻想中的市場更成熟的地方。它沒有否認非 CA 國際需求的存在，反而正面承認這類需求確實存在，並把它納入國家法規、登錄系統與用途分類中管理；但同時也沒有因此放棄主權邏輯，更沒有把「可出口」偷換成「可合規、可任意宣稱」。講白一點，這條 90% 規則的真正意思就是：謝謝國際買家出錢替越南做減排，但越南的 NDC、國家帳本與對應調整權限，仍然牢牢握在越南自己手上。 這不是自願市場的退步，反而是主權化碳市場正在成形的明確信號。(bidvinfo.com.vn)
參考出處
- VnEconomy, Vietnam to allow international transfer of up to 90% of carbon credits, 2026-04-04. (VnEconomy)
- BIDV Info, Regulations on the Exchange and Transfer of Emission Reduction Credits, 2026-04-01. (bidvinfo.com.vn)
- Ministry/Agriculture-Environment related coverage via Nong Nghiep Moi Truong, MAE issues legal framework for GHG reduction exchanges, 2026-04-07. (越南農業)
- The Saigon Times, Vietnam mandates national registration for all international carbon credit transfers, 2026-04-03/04. (The Saigon Times)
- The Investor, Vietnam opens door to international carbon credit trading, 2026-04-04. (theinvestor.vn)
