YT: https://youtu.be/T6sqcsx9uSE
法說PDF: https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/689920260331M001.pdf
法說影音: https://irconference.twse.com.tw/6899_6_20260401_ch.mp4
創為精密（6899）深耕工控與醫療市場，2025年營收年增27%，獲利穩健成長且配息率達78%。公司具一站式HMI整合能力與材料自製優勢，競爭門檻高。未來聚焦醫療與電子紙應用，隨FDA專案推進與歐美需求回溫，長期成長動能可期。
1. 營運亮點概覽
創為精密（AMT）為人機互動（HMI）方案提供者，長期深耕利基型市場，工業控制與醫療領域佔其營收約 90%。2025年全年營收達 11.9 億元，年增 27%，每股盈餘（EPS）為 3.59 元。公司具備極高的防禦性與投資價值，連續三年現金股利配息率超過 70%（2025年預計發放 2.80 元，配息率達 78%）。公司的核心競爭優勢在於，是全球極少數能同時提供觸控面板、控制器、驅動程式軟體、光學貼合及上游材料自製的「一站式服務」廠商。
2. 財務業績回顧（QoQ/YoY）
- 2025年第四季（Q4）：單季營收 3.11 億元，與前一季持平（QoQ 0.0%），較去年同期年增 34.3%。營業毛利率 38.0%（季增 0.7%，年減 1.8%），變動主要受產品結構及匯率影響。單季稅後淨利約 3,961 萬元，EPS 為 0.94 元。
- 2025年全年：累計營收 11.94 億元，年增 27.1%。全年毛利率 39.6%（年減 1.0%），但營業利益率大幅提升至 18.2%（年增 4.3%）。全年稅後淨利 1.5 億元，EPS 3.59 元（年增 5.6%）。
- 資產負債狀況：財務體質穩健，現金、應收帳款、存貨及不動產合計佔總資產約 95%（無異常科目），負債比率維持在 20% 以下（2025年底負債總計佔 19%），每股淨值接近 45 元（約 44.84 元）。
3. 未來展望與策略
- 市場與業務拓展：未來將持續加強美國與歐洲市場開發，聚焦於醫療、公共設施及節能觸控顯示三大領域。出貨區域方面，受惠於歐美客戶需求復甦及新模組出貨，歐洲區成長顯著。
- 產業趨勢與訂單：公司引述研究報告指出，2025–2030 年工業、醫療及電子紙領域的年複合成長率（CAGR）介於 4% 至 14%，產業大環境持續向上。目前公共領域接單穩定，交通領域持續推進；而工業應用正逐步轉向醫療領域，醫療領域有大型專案正等待美國 FDA 批准，獲批後即可進入量產。
- 2026年營運預期：2026 年第一季表現超出預期，但整體營運目標為「至少維持現狀（持平）」。由於供應商調漲價格與交期延長，第二季面臨一定的不確定性，公司將審慎觀察。
4. 專題報告（新業務/技術） 公司於產品與材料技術上持續創新，主要涵蓋三大主軸：
- LCD 觸控模組（Sigma TDS）：推出整合觸控、玻璃、LCD 甚至 LED 的模組化產品（σ 系列），支援廣溫與極端嚴苛環境，客戶端可隨插即用（Plug and Play）。
- 電子紙顯示器整合方案：提供包含電子紙模組、顯示器及主機板的 Turnkey 解決方案。針對電子紙無環境光無法顯示的痛點，公司設計出均勻度達 70% 的前導光技術，優於同業 50% 的水準。
- 先端材料研發：
- 矽膠光學膠（Lucent Gel）：自製厚度 0.5mm 以上的矽膠光學膠，耐溫範圍廣（-55°C 至 150°C），並能有效抗 UV 以防黃化，大幅超越市面上易黃化、脆裂的壓克力水膠或薄型 OCA，解決戶外極端氣候問題。
- 防護塗層材料：研發具備抗紫外線（UVA/UVB）、抗靜電（Anti-ESD）及抗病毒（Vi-K, Virus Killer）的油墨塗層，且已通過日本第三方實驗室認證。 AquaSwitch 技術：針對戶外應用推出抗水開關技術，解決戶外 PCAP 觸控按鍵容易積水或遭破壞的問題。
5. 問答環節（Q&A）
- 市場競爭優勢：面對市場競爭，董事長強調對手多半僅負責單一環節，而創為不僅做觸控面板，更能自行開發控制器及撰寫驅動程式，並具備自製矽膠光學膠的核心能力，在全球幾乎沒有完全相同的競爭者。
- 遠距醫療應用：針對遠距醫療市場，公司已有實際出貨案例，如採用電子紙技術的美國醫療手環，可直接傳送遠距醫療訊息給病患佩戴。醫療產品雖導入與測試週期長，但一旦獲客戶採用，便具備極高的黏著度不易更換。
- 電子紙與交通應用：去年電子紙出貨量達五位數且良率優異，帶動了高單價產品及貼合服務的成長。實際應用涵蓋多個縣市（如澎湖、高雄等）的戶外智慧公車站牌，並針對不同日照方向與高溫環境，特別設計降溫及抗濕方案。
- 成本與毛利率壓力：針對戰爭等不確定因素導致原物料價格上漲的問題，管理層坦言 Q2 起供應商漲價及交期拉長將對毛利率帶來壓力。公司策略是透過與客戶溝通並嘗試轉嫁成本，以維持基本盤並將影響降至最低。
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