聯發科 (2454.TW)：跨越智慧型手機市場疲軟，預期 2027 年 AI ASIC 營收將加速增長；重申「買進」評等，目標價調升至 2,454 新台幣。
我們對聯發科的成長前景保持樂觀，主因是客戶需求強勁，帶動 AI ASIC 業務在 2027 年及往後展現更強大的獲利潛力。我們大幅調升了 AI ASIC 的營收預測，預計其在 2026 年與 2027 年佔總營收的比重將分別達到 10% 與 39%，遠高於先前預估。這顯示聯發科在轉型過程中進展優於預期，成功將產品組合從手機領域擴展至快速成長的 AI 潛在市場。
