半導體景氣風向球之一的德州儀器（Texas Instruments，Nasdaq：TXN）Q1財報向市場傳達了一個明確訊號：類比半導體產業的週期性復甦不僅持續中，而且正在加速。Q1營收年增19%至48.25億美元，超越管理層原先預估的上緣。淨利為15.45億美元，EPS 1.68美元成長31%。
TI對Q2的展望更為強勁，營收區間預估50億至54億美元，中位點為52億美元，年增逼近17%至18%的水準，顯示成長動能延續至第二季。EPS指引區間為1.77至2.05美元。執行長Haviv Ilan在電話會議中明確指出：「成長動能由工業與資料中心領導。」
Q1營業利益達18.08億美元，較去年同期的13.24億美元大幅成長37%，營業利益率達39%。毛利率為60%，較去年同期顯著改善。毛利率擴張主要受惠於300毫米晶圓廠產能稼動率提升、產品組合優化以及工業類比產品的高利潤貢獻。
Analog事業部強勢回歸，年增22%彰顯週期反轉
從事業部別來看，TI兩大主力事業均繳出亮眼成績。Analog事業部Q1營收達39.24億美元，年增22%，營業利益16.38億美元，年增36%，營業利益率達41.7%。Embedded Processing事業部營收7.23億美元，年增12%，但營業利益從去年同期的4,000萬美元躍升至1.22億美元，成長幅度高達205%，反映該事業部過去產能利用率偏低的負擔正快速消化。
五大終端市場：工業與資料中心領跑，汽車穩健蓄勢
TI此次的營收結構轉變揭示了類比半導體市場復甦的廣度與深度。
工業（Industrial）*是本季最強勁的成長引擎，年增超過30%，季增超過20%。
Haviv Ilan特別強調這次工業復甦的廣度：「所有產業領域、所有地理區域均呈現季增，而且在整個季度中持續加速。」更關鍵的是，他指出：「這是首次看到我們稱之為『廣大尾端市場』的長尾客戶群在經歷漫長冬眠期後重新甦醒。」
儘管當季工業營收成長強勁，他仍提醒投資人，目前工業營收仍較2022年的歷史高峰低約15%，顯示產業復甦仍在進行中。從應用面看，成長動能不僅來自資料中心相關的能源基礎設施與電力傳輸，也包括航太國防（受惠於地緣政治緊張帶來的新高峰）以及廣泛的工業自動化應用。
資料中心（Data Center）是另一個成長爆發點，年增約90%，季增超過25%，這已是該事業連續第八個季度的季增成長。
Haviv Ilan針對TI在資料中心領域的競爭優勢做了詳細闡述：「電力，特別是電力密度，對資料中心至關重要。」他將TI的資料中心策略拆解為三個層面：
- 首先是應用特定插槽（application-specific sockets），包括VRM、Vcore等GPU所需的多相位電源傳輸；
- 其次是通用型零件，他形容「一個機櫃中可能有數萬顆此類零件，跨越大量不同SKU」，這正是TI廣泛產品組合的優勢所在；
- 第三是製造與供應能力，能夠以規模化方式支援客戶。他強調，TI在GaN技術上已投入15年研發，加上先進BCD製程節點建置在德州本地，符合客戶對「地緣政治可靠地點」的需求。
