智邦 (Accton) 成長動能將於 2026 年下半年加速
受惠於營收增長與毛利率擴張，智邦今年的盈餘表現預計將持續攀升。作為 AI 浪潮的主要受益者之一，智邦仍是我們的首選標的（Top Pick）。我們預估其 2026 年第一季每股盈餘（EPS）為 13.05 元，單季營收預計達 701.21 億元（年增 64%）。此增長主要由新客戶加入帶動的網路交換器業務所推動，而 AI 加速器模組業務則因型號更迭呈現小幅過渡。隨著產品組合優化與匯兌有利因素，預計第一季毛利率將擴張 0.3 個百分點至 18.2%，營業利益達 90.99 億元（年增 53%），營業利益率約為 13%。
