YT: https://youtu.be/t2gUXETA5do
法說PDF: https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/669020260323M001.pdf
法說影音: https://www.youtube.com/watch?v=6xL7KvyUxMA
安碁資訊（6690）2025年營收與獲利雙位數成長，EPS達10.22元並大幅提高配息率。受惠法規驅動資安需求與高經常性收入，營運穩健。公司積極發展AI資安工具與雲地聯防服務，並布局東南亞市場，結合AI應用提升效率與接案能力，帶動長期成長動能。
1. 營運亮點概覽
- 市場領導地位：安碁資訊（6690）在台灣資安 SOC（資安監控中心）市場保持領先，於政府與大型企業領域的市佔率超過 60%，在金融領域（銀行、金控、證券）的市佔率也高達約 50%。
- 重大專案與肯定：公司近年積極參與政府關鍵基礎設施（CI）防護，承接了政府 8 個關鍵基礎設施單位中的 4 個，並於去年取得台電 OT（營運技術）擴充案（約 7,000 萬元），部署變電所端的資安設備。此外，在數位發展部與資安院的資安服務廠商評鑑中，安碁在五大面向皆獲得最高 5A 等級的評價。
- 資安人才培育：為彌補台灣高達兩萬人的資安人力缺口，旗下「安碁學苑」已取得職業訓練機構證書，並提供實習與資安專業證照培訓，完善產業生態鏈。
2. 財務業績回顧（QoQ/YoY）
- 營收與獲利雙升：114年度（2025年）營收達新台幣 24.31 億元，年成長率（YoY）為 13%；營業毛利突破 10 億元大關，年增 16%，毛利率維持在 42.44% 的高水準。本期淨利首度突破 3 億元，達 3.06 億元，強勁年成長 36%，淨利率提升至約 15%~16%。
- EPS 與股本擴張：儘管去年底進行了大幅度現金增資導致股本膨脹 36%，但因獲利同步躍升，EPS 仍高達 10.22 元，連續第二年突破 10 元，顯示股權稀釋影響極小。
- 股利政策大幅加碼：考量公司獲利穩健且帳上現金充足，盈餘分配率由過去歷史的約 60% 大幅調高至 88%（配發現金股利 9.0 元），以實際行動回應投資人期待。
- 高經常性營收：營收屬性以專案及訂閱制為主（如 SOC 及資料中心按月認列），具備高比例的固定營收（Stream Revenue），為公司帶來穩定的現金流。
3. 未來展望與策略
- 持續雙位數成長：儘管營收基期墊高，公司仍將目標設定在維持營收雙位數成長。
- 海外市場佈局：避開競爭激烈且複雜的中美市場，將重心放在東南亞市場。以泰國為首個海外據點（已設立業務辦公室並轉型為端點及遠端服務），未來計畫將成功模式複製至馬來西亞與印尼，逐步建立跨國區域資安聯防體系。
- 法規推升剛性需求：受惠於金管會「資安行動方案 2.0」（擴大要求上市櫃公司設置資安長）及 2024 年針對電商、第三方支付等數位經濟產業訂定的「個資安全維護計畫」（最高罰鍰達 1,500 萬），企業在合規壓力下將持續推升對資安見診與顧問服務的需求。
4. 專題報告（新業務/技術）
- 自主研發 Agentic AI「安答」（CyberSage）：因應 AI 時代的攻擊加速，安碁內部開發了 AI 自動化工具「安答」，能自動進行事件歸納、初步研判、甚至透過圖形識別技術執行弱點掃描與滲透測試。目前該工具已為公司節省約 30% 的顧問及檢測人力，未來目標是達到 50% 以上的自動化率。
- AI 資安治理與檢測：針對大語言模型（LLM）帶來的資料外洩與提示詞注入風險，安碁依據 OWASP Top 10 for LLM 推出了專屬的 AI 資安健檢與治理服務。同時，引入 MCP（Model Context Protocol）與 Knowledge Graph（知識圖譜），打造 ISMS 導入的 AI 助手。
- 雲地聯防的 Cloud SOC：隨著企業數位轉型，安碁進一步與微軟 Azure、Google Cloud 及 AWS 合作，推出整合地端（SIEM/防火牆）與多重公有雲環境的 Hybrid SOC 監控服務，滿足企業對雲端組態掃描與威脅檢測的需求。
5. 問答環節（Q&A）
- Q：營收成長率看似從前一年的 17% 降至 13%，是否代表成長趨緩？
- A： 成長並未趨緩。由於公司自上櫃以來每年皆維持雙位數成長，營收基數逐年擴大（墊高），導致「百分比」看似下降，但絕對金額的成長量依然強勁，且在股本膨脹 36% 的情況下，獲利仍大幅攀升 36%，印證營運相當健康。
- Q：AI 工具「安答」是否能實質降低人事成本，或用相同人力服務更多客戶？
- A： 肯定的。目前在端點檢測與滲透測試上已節省 30% 人力，並朝 50% 邁進。公司的策略並非為了裁員，而是「利用相同的人力去服務更多的客戶、創造更多的營收」，將釋出的人力投入到更核心或更需人為判斷的高階資安環節。
- Q：AI 帶來的資安問題（如企業員工亂裝 AI 助理導致後門），是否會成為安碁的新商機？
- A： 這是全新的龐大商機。AI 雖然成為駭客的攻擊工具，但也讓企業面臨嚴重的權限管理與資料外洩風險。這種**「信任斷裂」恰好是資安服務商的機會**。安碁不僅利用 AI 來防禦 AI，更會針對企業端推廣 AI 資安治理與檢測服務，這將是未來的藍海。
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