追蹤報告：更新摘要與觀點變化
- 核心觀點變化： 投資論述全面升級為「GPU＋ASIC 雙主軸共振與 LPU 高密度散熱元年」。隨著 ASIC 營收佔比預計於 2027 年超越 GPU，以及 Groq LPU 機櫃（單櫃 256 片冷板）進入試產，奇鋐的獲利結構已擺脫單一依賴，轉向利潤更豐厚的多平台系統級整合商。
- 財務推算更新： 納入 2026 年 4 月下旬最新法人數據與產能擴張指引，確認 2025 年實際 EPS 為 49.17 元。獨立預估版 2026 年 EPS 上修至 105.00 元（反映水冷板 100 萬組月產能開出），2027 年 EPS 上修至 165.00 元（反映 ASIC 與 LPU 專案放量）。
- 價值分析調整： 依據第六章最新推算，長期內在價值公允中樞上調至 3,031 元。短期戰術參考區間明確拆分為 2026 年（2,355 - 3,360 元）與 2027 年（4,125 - 5,280 元），以反映 2027 年獲利爆發的跨期重估動能。
- 關鍵事件追蹤： 2026 年第一季營收年增 110% 創同期新高；兩相式液冷技術進入實質驗證階段；公司證實將於 2026-2027 年投入高達 320 億元資本支出，鎖定越南及中國產能擴張。
