我想記錄一下我最近想到的，有關台積電的未來。
話說1626年的時候，美洲印第安人以24美元的價格把曼哈頓島賣給美國人。
如果我們以美國股市大盤平均年化報酬率10%來計算，那筆錢現在價值800多兆美元。AI說這筆錢可以買進目前全地球所有資產兩倍。
這故事說了甚麼?這代表複利無法無限的依照數學算上去，每個資產或是公司都有它的極限。就像波克夏現在很難以當初的報酬率持續往上成長，而台積電未來也肯定是這樣。
那我們要如何投資台積電?
首先，不要以定期定額的觀念去買台積電。定期定額是指數投資，對於長期往上，過程中會上下波動所採取的策略。我認為如果你要主動投資，就不能用指數投資的方法。相同的，指數投資也不能用主動投資的方法。每種投資法都有其原理和方法。
在台積電這種短期急遽上漲的股票，以我過去的投資歷程來說，只要拉回或是盤整就是買點。比如魏哲家說最近五年每年可以成長30%，如果你的錢定期定額，明年投入的錢就比今年投入的錢少賺30%。在急速成長的階段，有錢就是投進去。
以下我們都以美股來做討論。
美股台積電報價
看這個台積電短期向上的圖形就知道，你只要晚了就少賺了。
而這樣繼續漲下去會變成怎樣?想當然的就是成長速度變慢，趨緩。我們拿最近幾年漲很快的NVIDIA來看看，你就會發現NVIDIA在2023年從不到30元，漲到2024年140元，漲了四、五倍。這個線條和剛剛台積電最近的圖形很像。
而隨著短期上漲之後，我們把時間軸再拉長就會發現，2024-2025一整年盤整，甚至下跌，然後到2026漲到212。140到212，已經無法像一開始那樣漲個五倍從170到700了。當公司大到一個規模，成長就趨緩了。
我們再來看蘋果。
蘋果2019年股價在40元左右，到2021變成133，漲了四倍。這圖案是不是和現在台積電也是一樣??
從2021我們繼續拉到2025，從133到288。變成和NVIDIA一樣，變成高檔盤整然後緩步上漲。所以當企業大到一個規模之後，成長率就會趨緩。這不代表這公司變差了，而是沒有在幾倍的成長了，而是高檔持續獲利。
這就像一個學生考試從20分到80分成長很快，可是80分之後要到100分的進步就會很緩慢。不是他退步了，是要再進步需要更多的努力。
而台積電目前，現在，這個漲幅可以往上多久?這我不知道。可是我知道當成長趨緩，就是高檔盤整的時候。到那個時候，你就可以考慮把台積電換成指數投資，或是其他配置。而在這個時間點到之前，就應該歐印。
而回顧過去幾年，我因為沒有工作收入，所以我加碼台積電的資金都是用股票質押每年續約的時候增貸。因為台積電每年持續上漲，所以股票的價值增加，就能夠以相同維持率的狀態下再增貸出來。有點像房屋上漲之後增貸出來一樣的概念。
而我加碼的時機(上圖黃色框框的位置)，看起來就是在盤整的時候。因為持續往上，盤整就是在清理戰場。當想賣的已經賣了的時候，買方買單進來，這時候市場已經沒有人想賣，股價自然就往上。股價往上，賣飛的人FOMO之後趕快進場追高，然後就又開始盤整，周而復始。
所以有錢的時候，市場回檔盤整，就是進場的時候。你說前幾天四月初還在1800，現在2330，台積電會下跌25%回到1800嗎?4月初大盤32000點，現在4萬點，跌20%回到3200...這就像牛肉麵漲價到200元，然後你在等她跌回150元一樣困難。
當然你可以繼續等，跌回1800，可是我是覺得這幾年台積電每年成長30%這件事情已經幾乎確定，長期原則對應長期股價，所以長期股價上漲，中途漲跌都是過程。
你現在還有機會，因為當營收從30%變成10%的時候你再跑還有機會。就算你來不及跑，台積電放在那邊每年成長10%也是可以持續持有的公司，就像NVIDIA和APPLE一樣。
持續買，拉回盤整就買，不要賣，不要拿指數投資的方法去做主動投資。
如果你用指數投資的方法去買台積電，那你只會得到指數投資的報酬。當然你如果本來就是指數投資，當台股大盤隨著AI而不斷上漲，這本來就是指數投資會得到的報酬。
只是你如果想要主動投資歐印台積電，就不要用指數投資的方法。
