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回顧今年對營建股的觀點
我們在「交易室雜談｜春節看法回顧｜2026年投資題材優先性排序｜Citron做空Sandisk」這篇文章提過，今年我個人會將「營建股」投資列在「第四順位」的選項，也就是原則上不會考慮再抄底營建股。
而在「市場觀察解讀｜央行3月理監事會「信用管制」政策調整速覽」這篇文章中，我則是提到央行鬆綁貸款成數的措施可望帶領營建股反彈，但這可能只是短期現象，自己傾向利用反彈時減碼。
從結果來看，上述判斷符合市場大致走勢。
三月央行決議僅帶動營建指數短暫反彈，之後再度走弱；四月初隨伊朗戰爭停火反彈，但近期又再度挑戰前低。
從個股來看，四月台股重啟多頭行情，但我個人主要持股之一的達麗（6177），即便第一季大案「世界仁」完工入帳，但股價在四月份卻是震盪走低，與大盤及半導體族群走勢完全背離。
另一檔持股興富發（2542），更在4月份股價一度跌至33.7元，這有多低呢？
要知道川普去（2024）年宣布「對等關稅」時，興富發股價最低也僅跌至35.6元，而更低點則要追溯自2020年疫情爆發，當時最低跌到32.85元。換言之，今年四月台股重啟多頭行情，但興富發卻出現更強勁的賣壓，並將股價壓制到逼近歷史低點，而這也代表市場並不重視這兩年營建股完工入帳的利好，而且往往每一次反彈都引發隨後的連環賣壓。
興富發近日宣布配發現金股利4元，引發股價強勁反彈突破40元大關，往好處想，這代表市場資金仍對「殖利率」有反應，未來其他營建股（如達麗）也可能因「殖利率」題材而出現強力反彈。
但往壞處想，能出現強勁反彈，其實也代表股價低落，市場預期偏低，籌碼因下跌而整理乾淨所致，這是用大跌換來的反彈行情，也讓人高興不起來。
所以之前的文章才會提到，如果要操作營建股，我也會傾向「區間操作」，而不會像過往一樣進行「波段操作」，同時如果市場上存在其他更具備高成長性與資金吸引力的標的，營建股就不會是我今年配置資金的優先選項。
