AI 基礎設施工程； 起始評級為「增持」 我們預期勤誠的營收在 2024-27 年將以 25% 的複合年增長率增長， 主要受惠於 AI 資本支出增長、更高的機箱內容和市場份額提升。 伴隨利潤率的擴張，我們預計同期其收益複合年增長率將達到 31%。 首次評級為「增持」，目標價為新台幣 700 元（基於未來十二個月預期本益比 25 倍）。 搭上 AI 順風車：我們認為，勤誠作為一家主要的全球機箱供應商， 擁有強大的設計能力、紮實的執行力以及緊密的供應鏈合作夥伴關係， 應能從 AI 部署中受益。摩根士丹利研究預計，今年全球雲端資本支出將增長 44%， 並預期 2026 年將進一步增長，其中組合將更偏向伺服器和交換器等生命週期較短的資產。 除了 AI 資本支出帶來的銷量增長外，AI 伺服器機箱產品在架構上比傳統解決方案 更為複雜（主要是因為對承重、散熱和配套部件有更嚴格的要求）， 導致平均銷售價格（ASP）高出 5-6 倍。此外，勤誠在產品上與 ASIC 和 GPU 供應鏈合作， 未來幾年有望在現有客戶中獲得更多份額並拓展新客戶。
