老牌記憶體：落後補漲股急起直追
我們的首選個股維持華邦電，但我們認為專注於研發的整合元件製造廠（IDM）旺宏、晶圓代工廠力積電，以及 IC 設計公司兆易創新（GigaDevice），在股價表現上有望展開補漲行情。
付費限定
外資大摩MS看老牌記憶體：落後補漲股急起直追
投資理財內容聲明
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 3194 字、0
則留言，僅發佈於投行觀點你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言
分析師的市場觀點
382會員
1.8K內容數
現職全台最大銀行擔任AI/科技股供應鏈投資分析師。
很高興能夠成為你實踐財富自由的第一步，歡迎瀏覽進階訂閱方案
原價每天不到5元，CP值最高，超越報紙資訊的法人投行分析。
精簡快速分享投行法人研究及操盤思維
希望能讓你我用最少時間、精力、資金洞察近期金融市場的變化與重點分享。
分析師的市場觀點的其他內容
2026/01/29
光寶科是否能從 AI 浪潮中獲得更多機遇？
我們預期光寶科（Lite-On Tech）將受益於 AI 伺服器電源需求的爆發式增長。假設其在全球供應份額達到 15-20%，預計 2026 年至 2027 年的利潤將分別實現 29% 與 25% 的年增長。若 800 VDC 電力機架（Power Ra
2026/01/29
光寶科是否能從 AI 浪潮中獲得更多機遇？
我們預期光寶科（Lite-On Tech）將受益於 AI 伺服器電源需求的爆發式增長。假設其在全球供應份額達到 15-20%，預計 2026 年至 2027 年的利潤將分別實現 29% 與 25% 的年增長。若 800 VDC 電力機架（Power Ra
2026/01/29
本日外電整理
「投資不在於你對多少，而在於你錯的時候賠了多少，對的時候賺了多少。」—— 喬治·索羅斯 (George Soros)
外電內容重點整理
聯亞 (3081)： 美系外資看好 1Q 營收季增 16% 並創歷史新高。矽光子產品需求逐季成長，預計明年營收佔比達 8 成，機構調升今明年 E
2026/01/29
本日外電整理
「投資不在於你對多少，而在於你錯的時候賠了多少，對的時候賺了多少。」—— 喬治·索羅斯 (George Soros)
外電內容重點整理
聯亞 (3081)： 美系外資看好 1Q 營收季增 16% 並創歷史新高。矽光子產品需求逐季成長，預計明年營收佔比達 8 成，機構調升今明年 E
2026/01/28
提高聯發科TPU收入目標價
提高聯發科的目標價並重申買進評級。3nm谷歌TPU帶來的收益上升潛力可能超過智能手機SoC收益下滑。我們的新目標價暗示2027年預期每股收益為14倍。
提高AI ASIC收入預估
上週在聯發科研究報告中（2026年1月23日），我們強調供應鏈的樂觀情景認為2027年
2026/01/28
提高聯發科TPU收入目標價
提高聯發科的目標價並重申買進評級。3nm谷歌TPU帶來的收益上升潛力可能超過智能手機SoC收益下滑。我們的新目標價暗示2027年預期每股收益為14倍。
提高AI ASIC收入預估
上週在聯發科研究報告中（2026年1月23日），我們強調供應鏈的樂觀情景認為2027年
你可能也想看
本文探討記憶體族群近期的波動，分析市場籌碼混亂、處置期結束、報價上漲、法人報告及公司財報等因素，作者基於個人研究與觀察，分享對記憶體族群的看法，並提供操作上的思考方向。
本文探討記憶體族群近期的波動，分析市場籌碼混亂、處置期結束、報價上漲、法人報告及公司財報等因素，作者基於個人研究與觀察，分享對記憶體族群的看法，並提供操作上的思考方向。
股市的重大利空多利空訊息，其實很像是地震傳播：
「震央效應」：離震央越近的地方破壞力越大，股市題材的相關性越高反應也越大
「擴散效應」：地震波的擴散方式，決定了各地的震度不同，股市題材如何傳播與渲染，決定了相關漲幅
「連動效應」：地震的破壞力有時不在震波本身，而在引發的連鎖效應，新聞事件也如此
股市的重大利空多利空訊息，其實很像是地震傳播：
「震央效應」：離震央越近的地方破壞力越大，股市題材的相關性越高反應也越大
「擴散效應」：地震波的擴散方式，決定了各地的震度不同，股市題材如何傳播與渲染，決定了相關漲幅
「連動效應」：地震的破壞力有時不在震波本身，而在引發的連鎖效應，新聞事件也如此
本研究報告針對華邦電2344進行研究。基於 2025 年第四季至 2026 年全年的產業展望分析，華邦電正處於雙重成長曲線的交會點：一是記憶體產業典型的週期性復甦，二是 AI 技術從雲端向邊緣（Edge）擴散所帶來的結構性需求增長。
本研究報告針對華邦電2344進行研究。基於 2025 年第四季至 2026 年全年的產業展望分析，華邦電正處於雙重成長曲線的交會點：一是記憶體產業典型的週期性復甦，二是 AI 技術從雲端向邊緣（Edge）擴散所帶來的結構性需求增長。
這是一場修復文化與重建精神的儀式，觀眾不需要完全看懂《遊林驚夢：巧遇Hagay》，但你能感受心與土地團聚的渴望，也不急著在此處釐清或定義什麼，但你的在場感受，就是一條線索，關於如何找著自己的路徑、自己的聲音。
這是一場修復文化與重建精神的儀式，觀眾不需要完全看懂《遊林驚夢：巧遇Hagay》，但你能感受心與土地團聚的渴望，也不急著在此處釐清或定義什麼，但你的在場感受，就是一條線索，關於如何找著自己的路徑、自己的聲音。
當 AI 從「工具」轉變為「自主運行系統」，對資源的消耗將不再是線性的波浪，而是持續性的高壓需求。以下是法人在 2025 年底已經開始默默卡位的 2026 年關鍵標的：
1. 先進製程與算力底層（AI Agent 的心臟）
Agent 需要極高的即時推理能力與低延遲，這讓 3nm 以下製程與專用
當 AI 從「工具」轉變為「自主運行系統」，對資源的消耗將不再是線性的波浪，而是持續性的高壓需求。以下是法人在 2025 年底已經開始默默卡位的 2026 年關鍵標的：
1. 先進製程與算力底層（AI Agent 的心臟）
Agent 需要極高的即時推理能力與低延遲，這讓 3nm 以下製程與專用
AI 對記憶體需求爆炸性增長
2023年來以 ChatGPT 和大型模型為代表的人工智慧（AI）快速發展，背後需要龐大的計算資源支持，而其中 記憶體（DRAM／HBM）是 AI 訓練與推理系統的一個關鍵瓶頸。
AI 伺服器與加速器（例如 NVIDIA GPU）通常需要大量高速記憶體，不僅是專用的
AI 對記憶體需求爆炸性增長
2023年來以 ChatGPT 和大型模型為代表的人工智慧（AI）快速發展，背後需要龐大的計算資源支持，而其中 記憶體（DRAM／HBM）是 AI 訓練與推理系統的一個關鍵瓶頸。
AI 伺服器與加速器（例如 NVIDIA GPU）通常需要大量高速記憶體，不僅是專用的
摩股雙週報：美股台股產業研究投資 / 質性分析 / 總經解析專注於台美股法說研究、產業分析與總經探討，為市場上稀有的質性報告，將定期提供給您最新的市場資訊、產業研究、交易心法、精選公司介紹。歡迎立即訂閱，享有後續的知識與資訊更新服務：
每年 $1880 訂閱方案👉https://reurl.cc
摩股雙週報：美股台股產業研究投資 / 質性分析 / 總經解析專注於台美股法說研究、產業分析與總經探討，為市場上稀有的質性報告，將定期提供給您最新的市場資訊、產業研究、交易心法、精選公司介紹。歡迎立即訂閱，享有後續的知識與資訊更新服務：
每年 $1880 訂閱方案👉https://reurl.cc
有讀者詢問：「為什麼記憶體產業會有爆發性成長？」
多數人看記憶體，都是等落後的報價答案。
但真正決定股價預期的是未來未知的想像獲利，不是還在報價上漲或下跌的事後論，而是在行情還沒過熱的時候，已經看到投資未來的鈔票胃口。
今天就用三張圖，帶你看懂記憶體產業提前領先的「股價想像訊號」：
圖一
有讀者詢問：「為什麼記憶體產業會有爆發性成長？」
多數人看記憶體，都是等落後的報價答案。
但真正決定股價預期的是未來未知的想像獲利，不是還在報價上漲或下跌的事後論，而是在行情還沒過熱的時候，已經看到投資未來的鈔票胃口。
今天就用三張圖，帶你看懂記憶體產業提前領先的「股價想像訊號」：
圖一
5 月將於臺北表演藝術中心映演的「2026 北藝嚴選」《海妲・蓋柏樂》，由臺灣劇團「晃晃跨幅町」製作，本文將以從舞台符號、聲音與表演調度切入，討論海妲・蓋柏樂在父權社會結構下的困境，並結合榮格心理學與馮．法蘭茲對「阿尼姆斯」與「永恆少年」原型的分析，理解女人何以走向精神性的操控、毀滅與死亡。
5 月將於臺北表演藝術中心映演的「2026 北藝嚴選」《海妲・蓋柏樂》，由臺灣劇團「晃晃跨幅町」製作，本文將以從舞台符號、聲音與表演調度切入，討論海妲・蓋柏樂在父權社會結構下的困境，並結合榮格心理學與馮．法蘭茲對「阿尼姆斯」與「永恆少年」原型的分析，理解女人何以走向精神性的操控、毀滅與死亡。
摩股雙週報：美股台股產業研究投資 / 質性分析 / 總經解析專注於台美股法說的質性研究、產業分析與總經探討等內容，為市場上少見的報告內容，將定期提供給您最新的市場資訊、產業研究、交易心法、精選公司介紹。歡迎訂閱支持以獲得相關內容，也祝您投資順遂；同時專欄內容並非個股分析與投資建議，還請各位依據自身狀
摩股雙週報：美股台股產業研究投資 / 質性分析 / 總經解析專注於台美股法說的質性研究、產業分析與總經探討等內容，為市場上少見的報告內容，將定期提供給您最新的市場資訊、產業研究、交易心法、精選公司介紹。歡迎訂閱支持以獲得相關內容，也祝您投資順遂；同時專欄內容並非個股分析與投資建議，還請各位依據自身狀
本文分析導演巴里・柯斯基（Barrie Kosky）如何運用極簡的舞臺配置，將布萊希特（Bertolt Brecht）的「疏離效果」轉化為視覺奇觀與黑色幽默，探討《三便士歌劇》在當代劇場中的新詮釋，並藉由舞臺、燈光、服裝、音樂等多方面，分析該作如何在保留批判核心的同時，觸及觀眾的觀看位置與人性幽微。
本文分析導演巴里・柯斯基（Barrie Kosky）如何運用極簡的舞臺配置，將布萊希特（Bertolt Brecht）的「疏離效果」轉化為視覺奇觀與黑色幽默，探討《三便士歌劇》在當代劇場中的新詮釋，並藉由舞臺、燈光、服裝、音樂等多方面，分析該作如何在保留批判核心的同時，觸及觀眾的觀看位置與人性幽微。
背景：從冷門配角到市場主線，算力與電力被重新定價
小P從2008進入股市，每一個時期的投資亮點都不同，記得2009蘋果手機剛上市，當時蘋果只要在媒體上提到哪一間供應鏈，隔天股價就有驚人的表現，當時光學鏡頭非常熱門，因為手機第一次搭上鏡頭可以拍照，也造就傳統相機廠的殞落，如今手機已經全面普及，題
背景：從冷門配角到市場主線，算力與電力被重新定價
小P從2008進入股市，每一個時期的投資亮點都不同，記得2009蘋果手機剛上市，當時蘋果只要在媒體上提到哪一間供應鏈，隔天股價就有驚人的表現，當時光學鏡頭非常熱門，因為手機第一次搭上鏡頭可以拍照，也造就傳統相機廠的殞落，如今手機已經全面普及，題