摘要
摩根大通報告指出，聯發科（MediaTek）的首個AI ASIC專案進度持續延遲，引發市場對其營收貢獻預期過於激進的擔憂，且公司對2026年專案推進態度顯得更加謹慎。此外，聯發科2025年第三季營收指引遠低於預期，主要受主流智慧型手機和智慧邊緣產品去庫存化影響，導致摩根大通將其未來三年的每股盈餘預期調降。基於這些不確定性，摩根大通維持對聯發科的「中立」評級，建議在ASIC預期更趨現實或非ASIC業務有明確突破時再行評估。
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2025/08/01
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