YT: https://youtu.be/PyeJWIrUch8
法說PDF: https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/804720260415M001.pdf
法說影音: http://irconference.twse.com.tw/8047_3_20260415_ch.mp4
星雲(8047)為全球電腦割字機與雷射雕刻設備領導廠，雖2025年營收小幅下滑、虧損擴大，但公司積極轉型自動化系統與高附加價值應用。隨車貼、半導體及工業雷射需求拓展，加上降本與ODM策略推進，未來營運有望逐步改善。
1. 營運亮點概覽
- 全球市場領導地位：星雲電腦在電腦割字機領域位居全球前兩大，雷射雕刻機則位居全球第三大，在歐美及日本市場擁有極高的市占率與品牌知名度。
- 深厚的技術護城河：公司擁有完整的電子、機構、軟韌體及光學研發團隊。其電腦割字機與雷射雕刻機皆採用團隊自行開發的軟體與韌體，並非使用公版軟體，這為產品建立極高的技術壁壘。
- 全球佈局降低地緣政治風險：星雲在台灣（汐止）與中國（昆山）皆設有生產基地，並於美國及歐洲設立分公司。台灣廠房可直接將產品發往美國，有效降低且不受中美貿易戰的地緣政治影響。
2. 財務業績回顧（QoQ/YoY）
- 營收表現：114年度營業收入約為新台幣 4.61 億元，較 113年度的 4.88 億元略微下滑。
- 營收結構：以 114年度來看，雷射產品（Laser）佔營收最大宗達 48%，其次為電腦割字機（Cutter）佔 33%，其他產品線佔 19%。
- 獲利與毛利率：114年度毛利率為 34%，較前一年度的 36% 略降。114年度稅後淨損為 3,238 萬（每股虧損 0.78 元），較 113年稅後淨損 1,442 萬（每股虧損 0.35 元）虧損幅度有所擴大。
3. 未來展望與策略
- 短期營運調整：公司將交叉運用自有品牌與 ODM 策略，並朝向「製造服務」方向發展。同時將調整內部經營策略以降低成本，並加大對電腦割字機與雷射切割機業務的市場拓展力道。
- 中長期發展佈局：未來將不斷提升產品的性價比，並朝向「自動化系統整合」的方向邁進。生產端將維持台灣負責少量多樣、昆山廠負責少樣多量的策略，並計畫未來進一步擴大昆山廠的產能利用率。
- 集團資源挹注：在上曜集團的資源支持下，星雲電腦將加速研發進程，期望以更強的拓展力道達成營運成長與股東期待。
- 化競爭為合作：目前市場上的主要競爭對手包含 Graphtec、Roland 及 Mimaki。星雲表示，雖然彼此為競爭關係，但目前也正積極與這些大廠洽談潛在的合作機會。
4. 專題報告（新業務/技術）
- 電腦割字機拓展新興應用（車貼市場）：除了傳統的廣告標誌、海報等應用外，近年來「汽車美容」領域展現出強勁的成長需求。星雲的割字機已成功跨足汽車防護膜（犀牛皮 PPF）與隔熱紙的精準切割應用。
- 雷射設備的高值化與工業自動化：雷射雕刻機的應用正從傳統的工藝品、廣告標牌，向外擴展至服裝市場、珠寶、半導體製程及觸控面板等高附加價值領域。未來將運用長期累積的雷射研發基礎，往「工業用自動化雷射產品」全方位拓展銷售版圖。
5. 問答環節（Q&A）
- 備註：根據您提供的法說會簡報與逐字稿，雖然簡報流程中列有「問與答 (Q&A)」環節，但具體的提問與回覆內容並未記錄於目前的逐字稿中。
- 但從經營團隊的口頭報告中，已預先回覆了市場與投資人通常最關心的「同業競爭與營運成本」議題：公司明確指出會透過集團資源進行降本增效，並且不排除與現有主要競爭對手（如 Graphtec 等）展開深度商業合作。
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文中所述之財務數據、營運狀況、預測及產業展望，皆基於公司法說會之口述內容或特定時間點之公開資訊整理而成。未來實際發展可能因總體經濟、產業環境、市場競爭等各種客觀因素變動，而與本文內容或預期有所差異。
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