追蹤報告：更新摘要與觀點變化
- 核心觀點變化 (Thesis Change):
- 信心水準提升至「極高」。公司提出的「雙缺一落地」（記憶體結構性缺貨、邊緣 AI 專案落地）論述，已在最新的營收數據中獲得極端強烈的驗證。市場仍以傳統模組廠週期視角定價，完全忽略了其實質業績已呈現爆發性脫軌。
- 財務推算更新 (Financial Model Update):
- 根據最新數據 (image_dce23a.png)，公司累計今年月營收高達 19,853,441 千元，對比法人共識估計值的 15,931,557 千元，累計營收大幅超越法人預期達 24.6%。此一嚴重的預期差，迫使我們必須將 2026 年獨立預估版 EPS 大幅上修至 180 元至 230 元區間，以反映「價量雙漲」的乘數效應。
- 價值分析調整 (Valuation Adjustment):
- 長期內在公允價值參考上調至 4,445 元。以目前股價 1,575 元衡量，市場定價存在巨大的折價窪地。
- 關鍵事件追蹤 (Key Event Tracking):
- 最新累計營收超越法人共識 24.6%。
- 2026 年前 4 個月營收年增逾 4.5 倍，已超越 2025 全年。
- CXL 記憶體擴充卡與 AI on ARM 邊緣運算工作站 (AIP-FR68S) 進入推廣與量產階段。
