盤勢分析
美股週四震盪收黑，市場情緒受到美伊局勢反覆變化影響。盤前原先因川普表示美伊談判進展順利，市場預期荷姆茲海峽有望重新開放，帶動油價走弱，加上美國截至5月2日當週初領失業金人數僅小幅升至20萬人、仍優於市場預期，顯示勞動市場維持韌性，推升市場對美國經濟穩健的期待，美股期貨早盤延續前一日漲勢。
不過盤中市場重新聚焦中東風險。媒體指出，美國仍在等待伊朗對停火與航道協議的正式回應，同時沙烏地阿拉伯與科威特重新開放美軍基地與領空，使市場擔憂美方可能重啟護航行動。另一方面，伊朗媒體亦傳出南部港口附近爆炸與油輪遇襲消息，導致原油價格劇烈震盪，市場避險情緒升溫，美債殖利率與美元同步走高，美股漲幅明顯收斂。終場道瓊下跌313點，標普下跌0.38%，那指小跌0.13%，費城半導體指數則重挫2.72%，成為盤面最大壓力來源。
科技股呈現明顯輪動，軟體與資安股強勢表態，但半導體族群遭遇獲利了結。資訊科技類股小幅收紅，其中軟體股表現突出，Datadog（DDOG）財測大幅優於預期，股價暴漲31%；Fortinet（FTNT）與CrowdStrike（CRWD）亦受惠企業資安需求續強同步走高。相較之下，半導體族群表現疲弱，應用材料（AMAT）、泰瑞達（TER）與Monolithic Power（MPWR）同步走低，安謀（ARM）雖財報優於預期，但因市場擔憂手機需求疲弱，股價反而重挫10%，拖累費半表現。
通訊服務類股則在震盪盤勢中維持相對抗跌，市場資金偏好具廣告、平台與內容優勢的企業；反觀原材料與能源類股因市場重新評價地緣政治與景氣風險而明顯承壓，成為當日最弱勢族群。
大型權值股漲跌互見，特斯拉（TSLA）上漲3.28%，輝達（NVDA）上漲1.77%，微軟（MSFT）上漲1.65%；但超微（AMD）下跌3.07%，超微電腦（SMCI）下跌3%，亞馬遜（AMZN）與摩根大通（JPM）亦同步走弱。
個股方面，Planet Fitness（PLNT）因下修全年獲利展望，股價暴跌31%；Vital Farms（VITL）因首季轉虧且下調財測，重挫20%。反觀AAON（AAON）受惠財報與全年營收展望同步優於預期，大漲31%，Datadog（DDOG）則成為市場焦點強勢股。
債市方面，美國10年期公債殖利率升至4.38%。波士頓聯準銀行總裁Susan Collins表示，油價變數讓通膨回到2%的過程更具挑戰，也使市場降低對短期降息的預期。美元指數同步走升至98.19，黃金則因避險需求支撐收高。原油市場則受到美伊談判與供給中斷風險交錯影響，西德州原油收漲1.08%。
焦點新聞
伊朗指控美國違反停火協議，美伊互轟後川普稱停火仍有效
美國與伊朗在停火協議宣布後仍爆發軍事衝突，伊朗指控美軍發動新一輪攻擊，美方則稱行動屬報復性打擊。不過，美國總統川普強調停火機制仍在運作，並認為衝突有望迅速降溫。市場關注美伊局勢是否再度升級，尤其對全球能源供應、中東安全與金融市場波動的影響。伊朗同時正在評估美方提出的和平方案，顯示雙方仍保留外交談判空間。
- 停火後仍爆發交火
伊朗指控美軍違反停火協議並發動攻擊，美方則表示相關軍事行動是對伊朗先前攻勢的報復，雙方互相指責破壞停火。 - 川普稱停火仍有效
川普表示，美伊衝突可望迅速結束，並強調停火安排尚未失效，試圖穩定市場與國際社會對局勢升級的憂慮。 - 伊朗評估美方和平提案
伊朗政府正在檢視美國提出的和平方案，顯示德黑蘭仍未完全關閉外交談判大門，後續發展取決於雙方安全與政治條件。 - 能源市場高度警戒
中東衝突升溫風險持續牽動油價與全球供應鏈，投資人關注霍爾木茲海峽航運安全與原油出口是否受影響。 - 地緣政治風險仍未解除
雖然雙方宣稱停火，但軍事互轟顯示局勢仍極度脆弱，未來若再度升級，可能擴大區域衝突並影響全球金融市場。
美國就業市場維持穩定，低裁員支撐經濟韌性
美國最新初領失業救濟金人數增幅低於市場預期，顯示企業裁員規模仍維持低檔，就業市場整體保持穩定。儘管高利率與經濟放緩壓力持續存在，但企業仍傾向留住員工，以避免未來重新招募的人力成本。穩健的勞動市場有助支撐美國消費與經濟成長，也讓聯準會在降息時機上保持審慎態度。
- 初領失業金增幅低於預期
美國最新失業救濟申請人數雖小幅增加，但仍低於市場預估，反映企業裁員活動有限。 - 企業持續保留員工
在疫情後勞動力短缺經驗下，多數企業傾向避免大規模裁員，以降低未來招聘與培訓成本。 - 勞動市場仍具韌性
失業率維持低檔，就業需求尚未明顯惡化，支撐美國家庭消費與整體經濟活動。 - 聯準會降息態度恐偏保守
穩定的就業數據可能降低聯準會急於降息的必要性，市場將持續關注通膨與薪資成長變化。 - 市場關注後續非農數據
投資人正等待更多就業與薪資指標，以評估美國經濟是否能在高利率環境下持續軟著陸。
SK海力士獲科技巨頭瘋搶HBM供應，AI晶片需求推升記憶體戰略地位
SK海力士因高頻寬記憶體（HBM）需求暴增，正收到來自全球大型科技公司的大量長期供貨邀約。隨著生成式AI快速發展，輝達 (NVDA) 等AI晶片對HBM依賴度大幅提升，使先進記憶體成為AI供應鏈核心資源。市場反映AI基礎建設競賽已從GPU延伸至記憶體產能爭奪，SK海力士在HBM市場的領先地位進一步強化。
- AI需求帶動HBM供應緊張
生成式AI與大型語言模型快速擴張，推升HBM需求激增，科技公司積極提前鎖定未來供應。 - SK海力士成AI供應鏈關鍵
SK海力士目前是輝達 (NVDA) HBM主要供應商，在高階AI記憶體市場具技術與產能優勢。 - 科技巨頭爭搶長期合約
多家大型科技企業提出罕見條件，希望優先取得HBM產能，反映市場對AI晶片短缺的擔憂升高。 - HBM成半導體戰略資產
HBM已從單純記憶體產品轉變為AI運算核心零組件，影響GPU效能與資料中心部署速度。 - 記憶體產業景氣持續升溫
AI帶動高階記憶體價格與需求同步上升，有望推升SK海力士與整體DRAM產業獲利表現。
輝達擬投資IREN最高21億美元，擴大全球AI資料中心布局
輝達 (NVDA) 計畫向澳洲資料中心業者IREN（IREN）投資最高21億美元，進一步強化AI基礎設施布局。此次合作顯示AI運算需求持續爆發，科技公司正加速部署高效能資料中心，以支援生成式AI與大型模型訓練。對輝達而言，透過深化與資料中心營運商合作，可穩固GPU銷售與AI生態系主導地位，同時帶動全球AI基建投資熱潮升溫。
- 輝達擴大AI基建投資
輝達 (NVDA) 將透過資金投入與合作模式，支持IREN擴充AI資料中心容量，強化全球算力供應。 - IREN加速轉型AI資料中心
IREN原以比特幣挖礦業務聞名，近年積極轉向AI運算與高效能資料中心市場，搶攻AI基建商機。 - 生成式AI推升算力需求
大型語言模型與AI應用快速發展，帶動企業對GPU與資料中心需求暴增，促使業者提前擴產。 - 輝達深化AI生態系控制力
透過與資料中心業者建立更深合作，輝達可進一步鞏固其在AI硬體與基礎設施市場的領導地位。 - AI基建投資熱潮延續
市場持續湧入AI相關資本支出，從GPU、HBM到資料中心與電力基礎建設，形成完整AI供應鏈擴張循環。
Arm股價下跌，智慧手機疲弱與AI晶片供應疑慮壓抑前景
- Arm (ARM) 雖發布優於預期的財測，但市場仍擔憂智慧手機需求疲弱與AI晶片供應限制，導致股價下跌。由於Arm授權業務高度依賴手機晶片市場，全球手機復甦速度不如預期，影響權利金成長動能。同時，AI熱潮雖帶來新機會，但HBM與先進封裝等供應鏈瓶頸，也限制AI晶片擴產速度，市場對短期成長維持審慎態度。
- 智慧手機市場復甦疲弱
Arm (ARM) 主要收入仍來自手機晶片授權，但全球智慧手機需求回升速度低於市場期待。 - AI供應鏈瓶頸引發疑慮
HBM、高階封裝與先進製程產能吃緊，可能限制AI晶片出貨與相關授權成長速度。 - 財測雖佳仍難提振股價
公司展望優於分析師預估，但市場更關注中長期需求與供應鏈風險，導致股價承壓。 - AI布局仍具長期潛力
Arm架構在資料中心、AI PC與邊緣運算領域滲透率持續提升，未來仍可受惠AI基建成長。 - 半導體市場分化加劇
AI相關需求強勁，但手機與部分消費性電子市場仍偏弱，反映半導體產業復甦並不平均。
財報專區
CoreWeave財報顯示AI雲端需求爆發，但高資本支出引發市場疑慮
AI雲端服務商CoreWeave (CRWV) 公布上市後首份財報，營收大幅成長，反映生成式AI帶動GPU雲端需求持續爆發。不過，公司龐大的資本支出與高負債結構，引發市場對獲利能力與現金流風險的關注。CoreWeave高度依賴輝達 (NVDA) GPU供應與大型科技客戶，顯示AI基礎建設市場雖高速成長，但競爭與資本密集度也同步升高。
- AI雲端需求推升營收成長
CoreWeave (CRWV) 受惠企業與AI新創大量租用GPU算力，帶動營收快速成長。 - 高度依賴輝達GPU供應
公司核心業務建立在輝達 (NVDA) AI晶片基礎上，GPU供應能力直接影響擴張速度與競爭力。 - 龐大資本支出壓力浮現
為擴建AI資料中心與購買GPU，公司持續投入大量資本，市場擔憂未來現金流與負債壓力。 - 微軟等大客戶成關鍵
CoreWeave主要收入來自少數大型客戶，若客戶需求變化，可能對營運造成明顯影響。 - AI基建競賽持續升溫
從GPU、HBM到雲端算力服務，AI產業正進入高資本投入階段，基礎設施供應商成市場焦點。
Datadog上調全年財測，雲端安全與AI需求推動股價飆升36%
Datadog (DDOG) 因雲端安全與AI相關監控需求強勁，上調全年營收與獲利預測，帶動股價大漲36%。企業加速導入生成式AI與雲端服務後，對系統監控、資安與效能管理需求同步提升，使Datadog成為AI基建浪潮的重要受惠者。市場顯示，AI不僅推升晶片需求，也正在帶動新一波企業軟體與雲端管理支出成長。
- 雲端安全需求快速成長
企業擴大雲端部署與AI應用後，對資安監控、系統可視化與異常偵測需求明顯增加。 - Datadog上調全年財測
Datadog (DDOG) 預估全年營收與獲利優於市場預期，反映企業客戶支出維持強勁。 - AI帶動軟體基建升級
生成式AI應用增加運算與系統複雜度，使企業更依賴監控平台維持服務穩定性與安全性。 - 股價單日大漲36%
市場將Datadog視為AI基礎設施與企業軟體升級的重要受惠者，帶動股價強勢上漲。 - AI受惠股從硬體擴散至軟體
除了輝達 (NVDA) 等硬體供應商外，雲端監控、資安與企業軟體公司也開始成為AI投資熱潮核心標的。
Cloudflare啟動AI優先重組，大裁員20%以提升效率與獲利
Cloudflare (NET) 宣布裁減約20%員工，超過1,100人受影響，作為「AI-first」重組策略的一部分。公司表示，生成式AI工具已大幅提升內部工程、生產與客服效率，因此需重新調整人力配置。此舉反映科技產業正進入AI驅動的效率革命，企業不再只是增加AI投資，同時也開始以AI取代部分傳統工作流程，以改善獲利能力與營運槓桿。
- AI-first成核心營運策略
Cloudflare (NET) 表示，公司正全面導入AI工具，重新設計內部流程與產品開發模式，以提升生產效率。 - 裁員規模超過1,100人
此次裁員約占全球員工20%，涵蓋多個部門，為公司近年最大規模人力重整。 - AI提升工程與客服效率
管理層指出，AI已能協助程式開發、客戶支援與內部營運，使部分職位需求下降。 - 市場重視獲利與效率
在高利率與科技支出趨於保守環境下，投資人更重視企業獲利能力與成本控制，而非單純營收成長。 - 科技業進入AI重組時代
從軟體到雲端服務產業，企業開始利用AI進行組織重整，未來可能出現更多「以AI替代部分人力」的營運模式。
Coinbase連續兩季虧損，加密貨幣交易熱潮降溫衝擊營運
Coinbase (COIN) 第一季再度出現虧損，為連續第二季虧損，主因加密貨幣交易量下滑與市場波動降溫，壓抑交易手續費收入。雖然比特幣ETF與機構資金持續帶來長期利多，但散戶交易活躍度減弱，使核心交易業務承壓。Coinbase正積極拓展訂閱、穩定幣與機構服務，希望降低對交易收入的依賴，反映加密產業逐漸轉向更穩定的商業模式。
- 交易量下滑拖累營收
加密貨幣市場波動縮小與投資人交易意願下降，導致Coinbase (COIN) 交易手續費收入減少。 - 連續兩季出現虧損
儘管加密資產價格仍維持相對高檔，但營運成本與交易疲弱使公司連兩季虧損。 - 訂閱與穩定幣業務成支撐
Coinbase積極擴展訂閱服務、USDC穩定幣收入與機構業務，降低對散戶交易的依賴。 - ETF未完全帶動散戶熱潮
比特幣現貨ETF雖吸引大量機構資金，但未明顯刺激一般投資人交易活動，市場熱度與前幾輪牛市不同。 - 加密產業進入成熟期
市場逐步從高投機交易轉向基礎設施與金融服務競爭，交易平台需建立更穩定且多元的獲利來源。
Microchip Technology (MCHP) 財測優於預期，工業與車用晶片需求回升
Microchip Technology (MCHP) 預估本季營收將高於市場預期，反映工業與車用晶片需求改善，半導體庫存調整壓力逐步緩解。公司指出，客戶訂單與需求動能已有回穩跡象，顯示半導體產業可能逐步走出先前的庫存修正週期。在AI帶動高階晶片需求之外，傳統工業與車用市場復甦，也成為支撐半導體產業景氣的重要力量。
- 財測優於市場預估
Microchip Technology (MCHP) 預期本季營收高於分析師預測，反映終端需求與訂單狀況改善。 - 工業與車用需求回升
工廠自動化、電動車與車用電子需求穩定成長，帶動微控制器與類比晶片出貨回暖。 - 庫存修正接近尾聲
公司表示，客戶去庫存壓力已逐步減輕，供應鏈正恢復正常採購節奏。 - 半導體景氣擴大復甦
除了AI相關晶片外，傳統應用市場需求回溫，顯示半導體復甦範圍正逐步擴大。 - 市場關注下半年成長動能
投資人將持續觀察企業資本支出、車市需求與全球製造業景氣，評估半導體產業復甦持續性。
掃描觀點
目前市場正處於「地緣政治風險」與「AI成長題材」的拉鋸階段。從盤面結構觀察，資金已開始從高基期半導體轉向具實際獲利能力與現金流支撐的AI應用軟體股，代表市場風險偏好正在調整，而非全面撤出科技股。
另一方面，中東局勢仍是近期最大變數，一旦荷姆茲海峽風險升高，油價與通膨預期可能再度推升，進一步壓抑聯準會降息空間。因此短期美股雖仍具AI主線支撐，但指數高檔震盪機率明顯提高，操作上建議聚焦財報與展望同步上修、具獲利能見度的AI軟體與資安族群，並適度降低半導體高beta部位。
展望本週，財報方面應關注今日盤前Terawulf（WULF）；經濟數據部分投資人應關注美國4月失業率、非農新增就業，以及美國5月密大消費者信心指數。
個股關注機會
LUNR (Intuitive Machines)
Intuitive Machines 已發展成為月球基礎設施建設的關鍵承包商，主攻月球登陸器服務、導航與月球通訊網絡。其成長動能來自於從高風險航太開發轉向高毛利數據服務，目前手握超過 9 億美元的 NASA 合約與積壓訂單。公司正邁向 2026 年 EBITDA 轉正的關鍵轉折點，未來的股價催化劑將是接下來一系列月球任務的成功達成，以及隨着人類重返月球計劃深化，公司在月球經濟圈（Lunar Economy）長期基礎設施合約中的主導權。
LUNR一小時圖仍在橫盤整理當中，短線上仍有賣壓，須待時間消化，但若能大只守穩在24美元附近，經過一段歲月的箱型整理清洗浮額，有利於後續多頭進攻趨勢。
HIMX（奇景光電，Himax Technologies）
奇景光電是全球領先的影像顯示處理半導體廠，更是車用驅動 IC 領域的絕對霸主。其成長核心已由傳統消費電子轉向智慧座艙與邊緣 AI，特別是在大型化車用 TDDI 與具備分區調光技術的 Tcon 領域，憑藉深厚的技術壁壘穩坐龍頭。
展望 2026 年，股價核心催化劑來自於 2026 年 Q2 遠超預期的財務指引，顯示營運已達轉折點，未來成長動能聚焦於車用新案在下半年進入大規模量產，以及 WiseEye AI 感測技術在 AI PC 與智慧穿戴裝置的滲透率提升。隨著 LCoS 微顯示技術在 AR 眼鏡市場的佈局日益成熟，加上高毛利事業佔比拉升，奇景正從週期性組件供應商轉型為高成長的 AI 影像方案商。
HIMX呈現杯柄型態，唯一美中不足的是杯柄部分重心有一點上移，這樣的情況下，顯示多頭有點按耐不住躁進的性子，容易引發短線衝高後獲利了結的賣壓。不過目前波段多頭訊號已經出現，可進一步追蹤其布局機會。
