追蹤報告：更新摘要與觀點變化
- 核心觀點變化 (Thesis Change):
- 由「AI 基礎建設受惠者」進階為「AI 測試規格制定者」。隨著 HyperSocket 成功主導美系大客戶的 SLT 測試規格，公司已確立在高階大封裝領域的寡佔地位。
- 市場資金的「跨期定價 (Roll-over)」現象確立。現行股價已完全越過 2026 年的基本面防線，市場正以 2027 年仁武新廠產能全開的完美劇本進行極致定價。
- 財務推算更新 (Financial Model Update):
- 基於 2026 年第一季營收創下 29.81 億元的歷史新高（淡季不淡），我們將 2026 年獨立預估 EPS 上修至 120.00 元。
- 納入 2027 年遠期預估，考量 AI 晶片腳位數突破 1.3 萬 pin 帶動 ASP 暴增，以及自製率提升的營運槓桿，獨立推算 2027 年 EPS 具備挑戰 240.00 元的爆發力。
- 價值分析調整 (Valuation Adjustment):
- 因應財務數據上修，長期內在公允價值區間上調至 4550 元至 7238 元。
- 確立 2026 年短期戰術參考區間為 6839 元至 8400 元，並新增 2027 年遠期戰術參考區間 13770 元至 16800 元。
- 關鍵事件追蹤 (Key Event Tracking):
- 2026 年 3 月底仁武租賃廠進機，並於 4 月順利量產，確認上半年整體產能增加約 30-40%。
- 董事會核准 34.99 億元仁武自建廠資本預算，預計 2026 年 7 月動工，產能倍增計畫明確啟動。
