實驗紀錄 #064｜用 AI 重新檢視我的投資系統，我才發現「股利所得」是台灣存股族最常忽略的一環。
5 月，台灣的綜合所得稅申報期。
我打開稅單，看到一個讓我有點意外的數字——
比去年多繳了將近 24,000 元。
不是收入暴增，也不是少報扣除額。
唯一的差別是： 我去年開始存股了。
我的「投資系統 v1」
2024 年 12 月 19 日，我啟動了人生第一套有系統的投資配置。
當時的邏輯很簡單，簡單到我以為很完整：
- 定期定額 — 平均成本，降低風險
- 領股利 — 創造被動收入流
- 股利扣抵稅額 — 節稅，提升實質報酬
工程師看到這個架構，覺得很 OK—— 有輸入（定期定額）、有輸出（股利）、有節稅機制（扣抵）。
像是一套設計良好的軟體，各個模組都互相配合。
但我少算了一件事。
我漏掉的那一行 code
股利收入，會被納入綜合所得稅的計算基礎。
這一行 code，改變了整個系統的數學。
換句話說： 我領到的股利，不只是「用來扣抵稅」， 它本身也會被加進我的所得裡面，先被課一遍稅， 然後才用扣抵額度抵掉一部分。
如果這一行我有寫進系統，我會發現： 對於薪資稅率落在 12% 以上的人，存股的「節稅優勢」其實會被本身的所得稅吃掉一大半。
更糟的情況： 如果存股的股利讓你的所得從 12% 跳到 20% 那一級， 那不只是節稅優勢消失，而是反過來多繳一大筆稅。
我是怎麼發現這個漏洞的？
用 AI 重新評估投資策略的時候。
那是 2025 年底，我把自己的投資配置丟給 AI， 請它從稅務、報酬、流動性三個維度幫我分析。
AI 幫我算了一遍，直接指出這個漏洞——
「你的存股設計沒有考慮股利所得對綜所稅的影響，依你的薪資結構推算，實質節稅效果遠低於你以為的數字。」
那一刻我有點冷汗。
不是因為金額大（24,000 還能接受）， 而是因為—— 這個漏洞我已經跑了快一年才被發現。
如果不是因為 AI，我可能會繼續用 v1 的邏輯撐到退休， 然後才在某一年的稅單上看到讓我倒抽一口氣的數字。
還好，這次稅率沒有往上跳一級，還維持在 12%。
投資系統 v2.0
我從 2025 年 12 月 31 日開始重構投資配置。
新的設計邏輯只有一句話： 讓資產複利累積在「不會被課個人所得稅」的地方。
具體配置：
🅰️ 主動型 ETF（台股市場） 主要追求價差成長，而不是股利收入。
🅱️ 海外 ETF（美股指數） 股利不納入個人綜合所得（海外所得有另一套門檻較高的計算方式）。複利效率更高。
🆑 申購中 其他新上市主動型ETF
🆎 漸進淘汰 舊有的存股部位不再加碼，隨時間自然縮小，讓股利收入歸零。
v1 vs v2 的本質差別
維度 | v1（存股） | v2（主動 + 海外） |
|---|---|---|
現金流模式 | 配息為主 | 價差為主 |
稅務影響 | 配息納入綜所稅 | 大部分不納所得稅 |
複利效率 | 中（配息再投入摩擦大） | 高（直接複利在 ETF 內） |
適合的薪資結構 | 低稅率（0-12%） | 中高稅率（20% 以上明顯有利） |
我不是說存股錯了， 而是—— 存股對「我的薪資結構」是錯的設計。
如果我是退休族（沒有薪資、稅率落在 0-5%），v1 反而是好系統。 但對一個還在科技業的中年工程師，v2 的稅務友善度高出太多。
工程師思維給我的最大幫助
這次經驗讓我意識到一件事：
投資不是「找一個好策略，然後執行 10 年」。
投資是一個系統， 而系統最怕的不是設計不好， 是設計好之後就再也沒有 review 過。
我的 v1 系統跑了 12 個月， 每個月看著存股 App 的「累積股利」數字增加，我以為一切都很好。
但這 12 個月裡，我從來沒有把整套系統重新跑一次驗算。
如果不是 AI 提醒， 我可能會以為這是一個「正常的稅單」，然後繼續錯下去。
這是我這 10 年實驗給我最重要的一個提醒——
任何系統，不論多完美，都需要週期性的 Code Review。
你也可以做的一個檢查
如果你也在存股，而且薪資稅率 12% 以上， 請花 30 分鐘做這件事：
- 打開最近一份綜合所得稅單
- 找到「股利所得」欄位
- 用你的薪資稅率乘以股利金額（不要扣可扣抵稅額）
- 那個數字，就是你因為股利而多繳的稅
如果這個數字超過你預期， 表示你的投資系統可能也需要 v2.0。
寫在最後
投資系統不是設計好就結束，是要持續檢視、持續迭代。
第一版少算了股利所得。 第二版修正了。
還好發現得早，稅率沒有跳級。
下一版，我猜會是因為某一個還沒發現的變數。
那是未來的我才會看到的 bug，我會繼續紀錄。
你有沒有計算過，你的股利收入對所得稅的影響？ 留言告訴我。
下一篇預告
我重構了個人的投資系統，發現一個跑了一整年才被 AI 提醒的漏洞。
但很少人知道—— 你的雇主每個月，也在替你跑一套投資系統。
只是大多數人，從來沒打開那個系統看過裡面有什麼。
「勞退雇主提撥 12%，工程師怎麼看」，這是工程師最該認真看的「另一套」投資系統。
📅 Day 112 / 3650
🔍 Status：投資系統 v2.0，持續優化中。
歡迎按下「追蹤」，我會在這裡留下接下來 3650 天的所有筆記。
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